美元反弹多头莫要掉以轻心 三大利空压制恐掉头下滑

美元指数从开始出现反弹，5月30日交投于98.1406，略低于2019年高点98.3765。那么，美元指数未来能否继续走高，并刷新多年来的高点？外汇分析师JoaquinMonfort撰文指出，他跟踪的一些分析师给出了否定的回答，其理由有三：美国经济增长超预期的情况逐渐消退、债券收益率曲线反转施压美元、技术图暗示市场看空美元。

分析师看空美元的三大理由

1）美国经济增长超预期的情况将逐渐消退

瑞士宝盛集团分析师科尔（DavidKohl）称，随着美国经济增长优势消失，美元的统治地位将很快结束。

他的理论是，随着2019年全球经济增长周期性上升势头不断加强，美国与其他国家间的经济增长差距将会缩小，从而导致美元与其他货币间的表现差距也缩小。

科尔表示：“我们预计，2019年下半年，全球经济周期性背景出现改善，将在美元见顶过程中发挥决定性作用。”预计收益最多的货币是加元、挪威克朗、瑞典克朗和巴西雷亚尔。科尔认为英镑兑美元有上涨潜力，因为硬脱欧风险降低，使得英镑2016年6月脱欧公投以来的交易折让有所降低。”

然而，那些强烈看多欧元兑美元的投资者可能感到失望，因欧元提供了“最低的周期性风险敞口”，而且仍受负利率的压力。预计澳元、纽元和欧元的表现不会好于美元，因为其各自的央行都在降息。

2）美国债券收益率曲线反转，从而施压美元

外汇分析师PaulSpirgel表示，美元可能因美国收益率曲线反转或接近反转而走软。

目前美国10年期国债收益率下滑速度快于2年期国债收益率，投资者预期停滞不前的经济增速将降至零的水平，从而永久性地压制通胀。PaulSpirgel警告称，这可能导致债券收益率曲线反转，以及美元下滑。

他指出，美国债券收益率已大幅走低，10年期债券收益率跌至1年半低点2.28%。市场广泛关注的2-10年期国债收益率息差正接近3月份触及的低点，约为13个基点，且可能出现反转，引发市场对美国经济衰退的担忧。

债券收益率下滑是因为市场对美国经济增长感到悲观。尽管美联储没有那么悲观，但可能在随后的会议上改变自己的观点。

PaulSpirgel指出，市场预计美国利率将下滑，但美联储官员预计2019年维稳，并在2020年小幅加息。值得注意的是，美国上次2年和10年国债收益率息差缩小是在2018年10月份，随后美联储决定停止其利率正常化计划，导致美元走软。

资金大规模退出美元似乎不太可能，因为其他国家的央行也在降息。但这位分析师认为，美元可能还需要一段时间才能创出新高。

3）技术图暗示美元依然看跌

虽然近期美元出现一定反弹，但Lazytrader的创始人、导师和交易员科尔维尔（RobColville）表示，美元指数的走势图显示非常悲观的迹象，加大了其转头下滑的风险，

上周四（5月23日），美元指数盘中一度创下四年高点98.3763，最终以带有长上影线的射击之星阴线收盘，同时触及了上升楔型的上限，该楔型最终被视为存在暴跌风险。美元在高点收出长上影的阴线，且伴随其他看跌迹象时，就是一个负面的信号。

射击之星的高点98.3763差不多与2016年高点103.8219的61.8%回档位一致。2016年高点是美元指数走势图上的关键反转点和阻力位，美元指数若触及这一点位不破更有可能反转下滑。

美元指数走势可能反转下滑的另一个迹象来自RSI动量指标。

科尔维尔表示：“在RSI处于60的位置，我们的确对看空美元指数存在分歧，其可能继续反弹，创下另一个高点，但不会突破前高。不过随着近期美元意外刷新两年高点，且RSI开始出现转向的信号，这表明看空情绪正在慢慢进入市场，我们认为美元大概率将向4月底和5月底的低位下滑。”

自6月和7月以来，季节性因素一直对美元不利。科尔维尔预计，美元指数最初将跌至97.05，随后可能跌破2018年低点88.2475开始的上升趋势线，并试探96.48一线的支撑。

美元指数日线图

汇通财经易汇通软件显示，北京时间5月30日14：31，美元指数报98.1695/1795。