俄罗斯经济压力给了普京不再延长减产协议的理由

OPEC 协议正在损害俄罗斯的经济，这可能给了俄罗斯总统普京一个不再延长减产协议的理由。

虽然较高的原油价格可以为俄罗斯政府带来额外收入，但作为俄罗斯最大的产业之一，石油减产正给俄罗斯带来压力。在俄罗斯领导人考虑是否将减产延长到下半年之际，他可能不得不在加快经济增长的渴望与沙特结盟的好处之间做出权衡。

“OPEC 协议是第一季度俄罗斯经济增长放缓的原因之一，”俄罗斯经济部前官员、Loko-InveST驻莫斯科分析师基里尔·特里马佐夫（Kirill Tremasov）表示，“鉴于石油价格现在已经满足国家预算的需求，以及原油生产商提高产量的意愿，俄罗斯可能不想延长协议。”

今年第一季度俄罗斯的GDP增速仅为0.5%，低于市场的预期。相比之下，由于OPEC的限制有所缓解，原油产量在去年12月达到创纪录的1145万桶/日，因此2018年最后三个月增长2.7%，这是六年多以来的最高水平。

在与OPEC达成的协议中，莫斯科承诺减少石油产量22.8万桶/日。虽然包括沙特在内的许多OPEC盟友表示，他们更愿意延长该协议继续推高油价，但俄罗斯已经谈到放宽减产协议。

俄罗斯经济部指出，目前的减产协议制约了俄罗斯石油和天然气的开采。外媒对15位经济学家的调查预期本周将公布的4月份工业产值的年增长率为2%，预计增幅在0.8%至3.9%之间。

关于减产，俄罗斯暂时未作出明确表态。普京此前曾表示，俄罗斯将继续与欧佩克 合作，将保留所有选择权。俄罗斯将考虑国内经济与减产协议之间的平衡问题。

此外，减产预期还导致俄罗斯国内对油气产业的投资热情降温。

根据高等经济学院发展中心的统计，俄罗斯固定资本投资的总增长为2.2%，石油和天然气产量的固定资本投资却同比下降了2.3%。受投资增长放缓的拖累，俄罗斯油气开采和矿业投资创下了极低的增长率。

俄罗斯石油天然气公司（Rosneft PJSC）表示，由于不能确定欧佩克减产协议是否延期，一些项目至少将推迟数月开展。

来富埃森银行（Raiffeisen Bank）莫斯科分行的经济学家穆拉绍夫（Stanislav Murashov）则持不同意见。穆拉绍夫表示：“尽管从目前情况看来，欧佩克 减产协议在一定程度上损害了俄罗斯经济，但经济放缓的损失很容易被高油价带来的巨额利润抵消。尤其是在这种全球不确定性加剧的背景下，俄罗斯政府可能更愿意直接获得额外收入，以增加其安全缓冲。”

根据俄罗斯能源部的估计，减产协议导致油价每桶上涨10美元。在过去两年，俄罗斯获得的额外收入约为6万亿卢布（930亿美元）。根据俄罗斯的预算规则，油价高于每桶40美元的所有额外收入将转入应急基金。目前该基金价值590亿美元，占GDP的3.6%。