“暂时性”一词引发热议！交易商削减对美联储年底前降息押注

据外媒报道，美联储主席鲍威尔周三在描述通货膨胀问题时用的一次单词引发市场热议，这个词就是“暂时性(transitory)”。美联储主席鲍威尔当时是这么说的：现阶段通胀疲软是“暂时性”因素所致。

多数人都没料到，鲍威尔居然会使用“暂时性”这个词——市场原本以为最近数月疲弱的通胀数据会让美联储担心不已，继而可能在下半年降息。

美联储的通胀目标是2%，而美联储关注的核心个人消费价格指数(PCE)在第一季度出人意料地跌至1.6%。

显然，鲍威尔打破了市场的这种降息幻想。他还补充说，压低通胀的暂时性因素可能包括资产管理费用、服装价格和机票价格的下降。将来通胀将朝着美联储制定的2%目标回归，之后再徘徊在这一目标上下。

在这之前，无论是鲍威尔还是美联储的货币会议声明，都对通胀问题措辞谨慎。而这一次，美联储的声明也暗示，近期通胀回落的势头可能比预期更为持久。并且，他们不再单纯将通胀回落归咎于能源价格下滑。

“暂时性这个词是今天最重要的关键词，”CNBC引述富国银行利率部门经理Michael Schumacher称。他还说，美联储现在不会朝着哪一个方向行动，虽然他们看到全球经济有所改善，源自于贸易及英国退欧的这些风险因素的威胁也在减少。

“鲍威尔在暗示，通胀回落是暂时的，”路透社引述FTN Financial利率策略师Jim Vogel的话说，“他对经济的看法也比声明乐观。”

瑞银全球财富管理部门美国业务首席投资官Mike Ryan也持同样观点。彭博社援引他的话称，显然，现在美联储保持中立。之前有些人还猜测美联储可能多多少少会暗示他们有降息的想法。“现在这种猜测破灭了。我认为美联储并不急于选择方向了。”

交易商削减对年底前降息的押注

目前，美国短期利率期货交易商削减对美联储将在年底前降息的押注。鲍威尔的谈话似乎令近期金融市场愈发认为联储可能降息的预期减弱，金融市场原本认为联储可能先发制人，以降息阻止通胀下滑或衰退；交易商对降息的押注也减少。

“我们感到舒适，委员会对我们当前的政策立场感到舒适，”鲍威尔称。

CME Group的FedWatch程序显示，利率期货走势暗示，交易商目前认为美联储年底降息的可能性为55%，低于周二晚间的66%。

美国总统特朗普此前一直施压要求更宽松的货币政策，他周二在美联储开始举行这次会议之际表示，如果美联储“稍稍降息，比如说一个点”，美国经济可能“像火箭一样一飞冲天”。

但鲍威尔称，如果通胀一直停留在2%下方，“我们可能感到关切”，并在制定货币政策时“纳入考量”。当被问及这是否意味着美联储将降息时，鲍威尔并未表示认同，他称：“我只能说这么多，不能更具体了。”