近几日反弹或是难得做空机遇？多重因素恐打压美/日大幅走软！

周四(1月17日)亚市盘中，美元兑日元小幅走低，最新交投于108.90一线。在年初闪崩后，近几日美元兑日元又有所反弹。不过，对于这一货币对的前景，不少业内人士却并不看好，甚至认为当前的反弹是难得的做空机遇。

道明证券就认为，美元兑日元有可能跌向95。该机构看空这一货币对的主要依据在于资本流动方面。道明证券北美外汇策略负责人Mark McCormick指出，每周发布的日本资本流动数据显示，外国投资者对该国股票的兴趣正在复苏，而日本投资者对海外股市的兴趣正在减弱。

McCormick指出，由于资本正在回流日本，美元/日元汇率料将走低。

技术面似乎也显示这一货币下行压力巨大。如下图所示，去年美元兑日元的上涨在114.50水平遇阻，这一水平位自2017年以来曾多次构成阻力。此后，美元兑日元在跌破100日均线(红线)前曾一度整固，但随后的失守则令汇价一泻千里，尤其是在跌破110关口之后。

日元在去年曾是表现最为强势的G10货币，而目前有越来越多的理由令机构投资者在今年继续对日元看高一线。由于担心全球经济进一步放缓以及全球央行暂停利率正常化，市场仍然紧张不安，这使得投资者有理由转向防御/避险资产。

此外，日本财年将在3月份结束。自现在起，市场也料将看到更多资金汇回额外流入日元。

对于日元多头而言，目前为数不多需要提防的，可能是中美能够达成一项至少暂停贸易战的协议。而此外，另一处风险在于，看起来多数机构都在呼吁日元兑美元至少升值至100日元。当市场共识如此强烈时，通常并不是一件好事！