全球央行集体“放鸽” 新一轮货币宽松在路上

市场分析人士指出，随着美联储年内不断释放鸽派声明，市场风险偏好获得的提振效果逐渐趋弱。在3月份的议息会议后，美联储鸽派声明已难以有效持续提振市场，全球风险资产市场的关注点将从对流动性转松预期的释放逐渐回归至基本面。

平安证券

全球资本从美国流出的趋势恐仍将继续，美股在估值高企、盈利下滑的背景下将面临越来越大的波动风险，2019年甚至可能成为美股走熊的第一年。新兴市场风险资产走势将大概率好于美欧市场。

在美股走弱的环境下，全球风险资产波动率也将显著增大。日元、瑞郎及黄金等避险资产的中长期配置价值仍存。

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资金的去向是直接反应投资者偏好甚至决定资产价格的一个关键变量，年初以来全球风险偏好从资金流向上也有明显体现。

从数据上看，年初以来，全球资金整体上大幅从避险资产流入风险资产。具体来看，一是从货币市场基金流向发达债券和新兴股债，二是从国债流向信用债、高收益债和新兴市场债券，三是从发达国家股市流向新兴市场股市。

恒昌首席经济学家魏力则提醒投资者谨防债务及金融风险等“灰犀牛”，建议2019年采取防御型的资产配置思路，即从成长型投资风格回归价值型投资。

编辑：李若愚王寅