避险意愿升温，多头趁势反攻，金价站上千三关口

澳新银行(ANZ)分析师Daniel Hynes指出，美元的表现以及各大央行增持黄金的数据都是金价回升的原因。数据显示，中国央行在3月继续增持黄金储备，是连续第四个月增持。此外，土耳其央行也在3月增持黄金储备。上周五公布的非农报告中，尽管新增非农就业人口增加好于预期，但薪资增长水平却不及预期。

道明证券(TD Securities)认为，接下去黄金市场关注1322美元/盎司关键水平。此前由于美元走强，市场风险需求回升使得黄金多头削减持仓，打压金价。但目前美元指数窄幅震荡，股市没有那么强劲，而市场对美联储降息的预期开始升温，黄金会有更多上行空间。此外，中国央行已经连续四个月增持黄金储备，而全球多国央行都在持续买入，这也是利好的。黄金很快回到1320美元/盎司左右水平也不会太让人意外。

道明证券还表示，在金价回到1290上方后，会吸引大量的交易顾问(CTA)买入，将推动黄金进一步大幅走高。长期来看，对我们1298美元/盎司入场做多的黄金交易看好，三个月目标为1360美元/盎司，明年涨至1400美元/盎司。

DailyFX货币策略师Ilya Spivak称，过去一个交易日内金价的回升都是因为受到此前非农数据的影响。薪资增长的糟糕表示为美联储带走了一些压力，让其能够保持鸽派，延迟加息甚至转变到降息，这对黄金是利好的。

本周市场将迎来美联储3月会议纪要。从三月利率决议来看，美联储基调应该是较为鸽派的，关键问题在于美联储官员们对全球经济状态到底有多担忧。

从中期来看，美国的税改对经济的刺激效应已经十分的疲弱，加上欧美国家债务总规模对于利率边际变动极为敏感，货币政策正常化的路径被不断延长。更为具体地来看，尽管近期美国的劳动力市场再次回暖，但不管是美国的产能利用率已经扩张到80左右，失业率也到达了充分就业，劳动力市场要进一步提升的空间十分有限，这也意味着为了将经济维持在一个合理的区间运行，欧美的货币政策可能仍将在一段时间内维持在一个利率较为稳定的水平。

在美国经济增长消退的风险仍然无法消除的情况下，就短期的市场表现来看，欧元区的经济数据仍将成为影响美元资产价格的主要因素之一。在多空因素均在发酵的当下，黄金的走势将会更加胶着，但中期向好的格局，意味着每一次探底都是买入的机会。