季峥:周四和周五 黄金探底回升

1、北京时间4月5日，美国劳工部公布数据显示，美国3月非农就业增加19.6万人，超过预期的17.7万人，较上月大幅反弹。

另外，3月失业率稳定在3.8%，符合预期，与上月持平。投资者关注的薪资环比和同比增速均不及预期，美国3月平均每小时工资同比3.2%；2月该数据为3.4%，创下本轮经济复苏周期以来最大涨幅。

美国3月平均每周工时 34.5小时，预期 34.5小时，前值 34.4小时。美国3月劳动力参与率 63%，预期 63.2%，前值 63.2%。

今年前两个月非农数据也进行了上修。其中2月非农就业从2万人上修至3.3万人，1月数据从31.1万人小幅上修至31.2万人，两个月合计上修1.4万人。

据此计算，2019年一季度平均每月就业增加18万人，略低于2018年同期的22.3万人。

如果实际公布数据甚至好于经济学家的预期中值18万，那么对于美国经济在一季度放缓的担忧将大大消减，美联储需要降息来避免衰退的猜测也会失去支撑。

点评：上周五非农就业数据显示，3月非农就业增加19.6万，失业率稳定在3.8%，这样第一季度平均每月就业增加18万人，大大缓解市场对上月数据不佳的担心，显示美国经济仍处于比较正常的轨道中。对美元指数短期利好。当然美政府态度限制其涨幅。

2、在利好的3月美国非农就业数据发布后，美国总统特朗普周五在白宫草坪上对记者表示，美联储应该降息，停止量化紧缩。

特朗普认为，如果美联储降息并结束量化紧缩政策，美国经济会像“火箭飞船”一样腾飞。他认为，最新的就业数据显示美国经济已经很好了，但美联储在“切实放慢美国经济增速”，在目前没有通胀的情况下坚持加息。在提到缩表为代表的量化紧缩政策时，他表示“美联储应该重启量化宽松”。

此前美国白宫国家经济委员会主任库德洛也称，美国经济可能需要降息，没有通胀问题的背景下，至少美联储没有必要加息。

库德洛周五在接受彭博社采访时表示，美联储必须明白，美国经济需要供给侧的增速。特朗普没有向美联储施压，只是表达观点。特朗普选择提名保守派经济评论员摩尔和政治盟友该隐（Herman Cain）担任美联储理事，是“喜欢稳定的美元”。他认为，美联储可能要用一些新思维来思考供给侧方面如何影响经济前景，“美国经济强劲增长不会导致通货膨胀”。

芝加哥商交所根据联邦基金利率期货的交易计算发现，今年12月底之前，美联储至少降息一次的概率高达53%，只有45%的交易员预期今年会按兵不动，没有市场人士预计今年会加息。而一个月前，约有95%的交易员预计今年按兵不动且不会降息，甚至有小概率加息的可能。上一次特朗普及其经济顾问敦促美联储降息，还是在一周前。

点评：美政府对美联储的压力正在增加。主要还是为了延长其美国经济增在周期，同时为明年的大选做政治资本。在目前情况下，不加息是可以理解的。但是说让美联储马上减息，甚至重启量化宽松，显然有点过了。97.7是美元指数的关键压力位置，也是坐标。一旦突破则会一段上行趋势。

走势点评：

周四和周五，黄金探底回升，以带较长下影线的K线报收。非农数据利多美元，美元温和上行，但是黄金并没有出现破位下行走势，而是连续两天探底回升，下影线比较长，日K线表现，伦敦金两次探底1280和1285美元，下方有比较强支撑。从周五黄金表现看，美元上涨过程中，黄金同步上涨，提示黄金短线走强可能性比较大。不过目前周线偏空态势延续，上方1300-1310美元区域的压力比较强大。

目前阶段的上涨应该理解为反弹性质。因此日内可以考虑区间交易。即如果反弹强劲可以寻找做空机会，同时短线可以考虑做多。日内计划伦敦金在1290美元附近做多，止损1285，目标1297-1299美元附近。或1301美元附近做空，止损1306，目标1295-1293美元附近。

COMEX期货金计划在1296美元附近做多，止损1291，目标1303-1305美元附近。或1307美元附近做空，止损1312，目标1301-1299美元附近。

美原油周三周四调整，周五出现拉升，报收中阳线，创本轮上升趋势的新高。关注笔者文章的朋友都知道，EIA原油库存数据是定性衡量原油供求关系的一个重要指标，当然我们不是根据当天的数据定当天走势。这个参考指标从1月到3月底应该说，数据逻辑和市场走势基本上能有比较好的吻合，这也是我们使用的基础。但是似乎最近一两周情况有变化。

最近两周库存增加比较大，但是价格仍强势上行。或者存在我们没有关注到其他基本面信息？不管如何市场总是对的。先把问题放在一边。日线显示，原油出现比较强的上涨趋势中。支撑在62.8、62.3美元附近。日内计划在62.8美元附近做多，止损62.3，目标63.8美元附近。

周五欧元/美元冲高回落，以带上影线的小阴线报收。非农数据好于预期，对欧元短线显然构成压力，但是美国政府的压力，使得美元上行难度也很大。基本面情况比较纠结。技术上，欧元/美元仍处于下行趋势中，虽然其跌势比较缓慢。上方短线压力1.1240-1.1250区域。日内欧元/美元计划1.1240附近做空，止损1.1270，目标1.1200附近。