卢汇贯通:美国数据表现欠佳 英国脱欧打压英镑

上一交易日最新出炉的小非农数据显示，美国3月ADP就业人口仅仅增长12.9万，创下2017年9月以来最低，且几乎所有部门就业人数都出现下降。ADP报告称，美国3月ADP就业人数增加12.9万人，预期为17.5万人，2月修正为19.7万，初值为18.3万人。在全球经济增长放缓、减税效应逐渐减弱以及待业人数减少的背景下，新增就业人数的下降说明劳动力市场正在缓和。该数据可能给月度非农就业报告带来一些悲观情绪。

随后美国供应管理协会公布的ISM非制造业数据也逊于预期。数据显示，今年3月美国ISM非制造业指数为56.1，创2017年8月以来新低，预期58。不过，该指数已经连续第110个月处于荣枯分水岭50上方，预示着贡献美国经济九成的服务业继续扩张，只是3月的扩张势头较此前明显放缓。ISM表示，18个月非制造业行业中有16个都在3月录得增长，暗示美国非制造业行业依旧强劲。其中就业分项录得55.9，这是好于市场预期和前值55.2的。而在此前15分钟公布的Markit制造业PMI则显示美国服务业继续扩张，3月PMI终值为55.3，优于市场预期和前值的54.8，综合PMI同样好于市场预期。美国服务业在今年第一季度表现强劲，将支撑美国第一季度GDP增长2.5%的表现。

在远不及预期的ADP就业数据公布之后，美元没有扩大跌幅，反而是扳回早前的部分跌势，但隔夜持续回落，最低曾跌至96.51，最终收出阴线。ADP数据的不及预期，与今天欧元区经济数据多数强劲相比较，美元的比较优势势将会被削弱，再加上美元技术面的下行风险，短线或将继续回调。

整体而言，尽管经济数据不佳，但是美元仍然走高，原因或在于中美磋商及英国脱欧的不确定性，以及美元与其他货币之间不断扩大的利差也提供了支撑。

随着近期美元的反弹，黄金承压，如果接下来遭到进一步抛售，金价的初步支撑位于1285.1，进一步支撑位于3月份低点1280.7，关键支撑位于年内低点1276.6。

隔夜英国首相特雷莎·特雷莎·梅寻求尽可能短地进一步推迟脱欧消息公布之后，英镑/美元表现跃升。特雷莎·梅已经清晰作出选择，避免无协议脱欧，转向更软性的脱欧方式，以跨党合作为代价。当然，这一行为最终也可能带来“两手空空”，但主要的信息在于政府已经开始转向与工党方面的合作寻求来找到更软性的脱欧方式。不仅英国硬退欧的威胁仍然笼罩着英镑的前景，而且英国政治在未来一段时间内仍然混乱和分裂的风险也是如此。即使达成脱欧协议，有关英国和欧盟未来关系的谈判至少也将持续两年。此外，国内政治很可能是难以驾驭的。

技术面上，英镑面临进一步下行的压力。日图上看，英镑/美元已经跌破自年初开始的上行趋势线，本周的反弹上行始终承压于该趋势线下方，表示即使汇价有反弹的意向，但如果不能重新回到该趋势线上方，则汇价将有更大可能重新跌向1.2970初步支撑。