基本面恶化无碍美元走强？听听投行怎么说

荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley指出，对于市场而言，风险偏好似乎在不断变化，在有关美国经济衰退的传言中，美国收益率曲线出现反转迹象。

Foley写道：“许多评论人士似乎认为，廉价资金将在未来几个月支撑风险偏好。”

“美国股市昨晚收盘走高，但低于当天的最高水平，而亚洲股市涨跌互现，欧洲股市小幅走低。”

Foley指出，今天上午，美元指数略有走软。然而，最近几个交易日，美元从上周美联储会议后的低点开始走高。我们仍然认为，美元在未来几个月将保持坚挺，因为相对有吸引力的利差将提振美元的避险能力。

Foley说道：“毫无疑问，未来几个月，围绕美国经济前景的辩论很可能成为主导市场的影响因素。我们的内部观点是，美国经济将在明年下半年遭遇技术性衰退，联邦公开市场委员会(FOMC)将在明年下半年降息。然而，正如我们之前所指出的，如果认为美国国内基本面恶化就一定会给美元带来下行压力，那就错了。”

“名义上，经常账户和预算赤字的存在削弱了美元作为安全避风港的地位。然而，人们对美国财政部的诚信没有切实的担忧，经常账户赤字只是在美国国内基本面相对于其它市场明显恶化时，才会成为货币负面因素。美元是全球储备货币，近年来以美元计价的外币债券越来越多。”

Foley总结道，“由于许多实际原因，美元对于全球大量投资者在来说可以很好地充当避险货币，由于与日元和瑞郎等传统避险资产相比，美元的收益率率相对更有吸引力，美元可能会受到提振。因此，在对全球增长的怀疑正在削弱风险资产前景的环境下，美元可能会找到支撑。从6个月的前景来看，我们认为欧元/美元有向1.10靠拢的空间。”

校对：LINDA