市场头等大事 ING：退欧投票六种结局下英镑的六种走向

周二（1月15日），市场最为瞩目的大事当属英国议会对退欧协议投票。在此重要投票前夕，ING作出相应的预期。

主要观点

我们预期英国首相特蕾莎梅将输掉今天的重要投票，主要问题是票型如何。我们看到有理由相信最终她会输掉150票，或者更多。

对于英镑，大幅的波动在所难免，短期风险溢价的缺乏以及对于延迟执行退欧的可能性降低或将令英镑在本周走低。除了近期的价格表现，我们的基本假设是，今年年底前提出的对市场友好的解决方案会令英镑上升。英镑目前为G10货币中最被低估的货币，由于对于经济的损伤已经造成，这一估值差距不太可能完全弥补。

对于今日投票的具体预估如下：

投票通过——可能性：5%。梅的协议被广泛预期会在今日被否决。英镑/美元预期值：1.38。

修改后的协议通过二次投票——可能性10%。欧盟可能对爱尔兰边境计划作出让步，以期令英国议会第二次投票通过。英镑/美元预期值：1.38。

大选——可能性：15%。工党要触发大选，必须获得一些保守党议员和DUP议员的支持。英镑/美元预期值：1.20。

不同协议（挪威模式或永久关税同盟）——可能性：25%。英国议员可能会迫使英国政府推行不同形式的退欧，但这需要更多的时间。英镑/美元预期值：1.35。

二次公投——可能性25%。目前阶段英国议员是否多数支持这一选项尚不明朗，如果被视为唯一打破僵局的路径就可能实施。英镑/美元预期值：1.40。

3月29日无协议退欧——可能性：20%。除非英国议员能就其他选择之一达成一致，这将是默认选项，但多数英国议员并不支持。英镑/美元预期值：1.12。

除前两种和最后一种，另外三个可能场景都需要英国延期退欧。

校对：十门