美联储会议凸显五大鸽派转变 美元的跌势恐尚未结束？

周三（3月20日 ）美市盘中，美元指数大幅下跌，此前美联储宣布维持利率不变，并放弃了今年进一步加息的预期，因预计经济将放缓。

美联储的政策指引发生了重大转变，现预计到2021年只会再升息一次，不再预计有必要通过限制性货币政策来防范通胀。

在为期两天的政策会议结束后，美联储还表示，将从5月开始放缓每月减持美国公债的步伐，从每月最多减持300亿美元降至最多150亿美元。

美元指数短线急跌逾70点，报95.75，为2月4日以来最低水平。美元/日元下跌至少0.6%，为逾两个月来最大单日跌幅。

FXSTreet分析师Yohay Elam撰文指出，此次会议上美联储做出了五大鸽派改变，导致美元下跌：

1) 2019年不加息

点阵图最为重要。美联储将2019年加息预期从2次下调至零次。到2020年，美联储料将仅进行一次加息，而这还在遥远的未来。这一重大下调是美元急挫的主要驱动因素。

2) 资产负债表缩减计划

资产负债表缩减计划(量化紧缩)将于2019年9月结束。它将从5月份开始下降，从300亿美元逐渐减少到150亿美元。这比许多人预期的更快结束，许多市场人士原本预计该计划将在年底结束。

3) 通胀“温和”

联邦公开市场委员会(FOMC)的声明将通胀描述为“温和”。这是对过去更为中性的描述的降级。他们还补充说，“总的来说，基于市场的通胀补偿措施近几个月来一直处于低位。”

4) 大幅下调增长预期

美联储将GDP增长预期从2.3%下调至2.1%。全球经济放缓、政府停摆以及财政刺激计划逐渐退出，这些因素加在一起，似乎对预期造成了压力。

5) 失业率预期遭上调

点阵图显示，失业率下降已接近尾声。失业率将在3.7%触底，而不是先前预测的3.5%。

美联储这一一致决定导致美元暴跌。

美元将进一步下跌？Elam认为，存在这一可能性，原因如下：

1) 对美联储的全面反应需要时间

市场往往会在东京开盘和欧洲开盘时做出反应。这一非常鸽派的决定势必会引发美元下跌。

2) 收益率曲线

债券市场也能感受到美联储的决定。10年期美国公债收益率跌至2.55%左右。三个月期的利率约为2.41%。虽然10年-2年的利差通常被引用，但10年期至3个月的利差更能预测即将到来的衰退。如果出现可怕的收益率曲线反转，美元的情况可能会变得更糟。

校对：LINDA