【图解】穷寇莫追！欧元欧股似乎仍有望“逆风翻盘”？

今年以来，金融市场的参与者似乎都对欧洲资产唯恐避之不及。

在G10货币中，欧元今年迄今的表现位居倒数第三，而排在其身后的，恰恰是其“小弟”——另两类欧系货币瑞郎和瑞典克朗。

与此同时，尽管欧洲股市在今年伊始随着大势上涨，但相较于全球股市的表现，却几乎来到了历史谷底。

市场对欧洲资产的望而却步，很大程度上要归咎于对欧洲经济前景的担忧情绪。世界其他地区对欧洲商品需求的减少，欧洲内部的政治僵局均加剧了这种担忧。欧洲央行本月将今年的增长预期从原来的1.7%下调至1.1%，基本上排除了在2020年之前加息的可能性。

摩根士丹利的统计显示，在过去一年中，花旗欧元区经济惊奇指数仅有一周处于正数，而上一次出现比这更糟糕的景象，还要追溯到08年金融危机时期。

更令人沮丧的是，去年欧元区所有主要地区的经济惊奇指数都是47周以来最低的。因此，即使在过去一年市场信心逐渐下降的情况下，欧洲经济仍然表现不佳，无论是从地区还是预期的角度来看都是如此。

不过，面对着欧洲经济和欧洲资产的颓势，摩根士丹利在最新的报告中却认为，它们可能正接近于否极泰来。

摩根士丹利表示，“尽管欧洲央行最近下调了经济增长预期，但我们认为，欧洲的宏观经济形势即将好转。鉴于目前的预期如此之低，经济可能很快开始超出投资者预期，这一结果可能有助于欧洲资产的表现。”

摩根士丹利在报告中指出，“去年下半年对经济增长的特殊拖累现在正在消退——中国的反弹应该会影响到欧洲，薪资增长正在反弹，财政刺激正在加速。此外，如果英国退欧的不确定性减弱，也将会起到推动作用。”

事实上，从近几周花旗经济惊奇指数的表现看，尽管全球其他地区相继出现了大幅下滑，但欧元区的经济惊奇指数反而开始触底回升。

摩根士丹利表示，这对欧洲股市和欧元都应该是利好消息。该行认为MSCI欧洲指数未来看起来会更好。

大摩称，“在欧元区制造业采购经理人指数（PMI）跌至谷底后，该指数通常会大幅反弹，而该地区与中国股市也存在积极关联，应该会从英国退欧不确定性减少的迹象中受益。”