欧洲央行3月利率决议大概率维稳，但可能爆出大看点

鉴于欧元区经济疲软的程度，欧洲央行料将在周四下调经济增速和通胀的预测，政策制定者已就应对方式做好辩论准备，包括利率指引和对银行的支持。后者是最有可能采取的措施之一，不过最终决定或许不会在本周会议上作出。

目前来看，重启债券购买暂时不太可能，经济学家还在研究其他更有创意的解决办法。

加息也是一种宽松

对于部分欧元区银行来说，负利率是块心病，因为不能传导给储户。有些政策制定者也意识到了这一问题，法国Francois Villeroy de Galhau强调了负利率对货币政策传导“可能带来的不利影响”。

法国农业信贷银行的策略师Louis Harreau表示，欧洲央行可以将存款利率从负0.4%上调，并承诺在未来18个月维持在零。他表示，这么做既能帮助银行，也能保持政策宽松。

意大利裕信银行的Erik Nielsen则表示，政策制定者应放弃负利率，或者对除大型储户之外的其他所有群体给予豁免。

然而在经济恶化的背景下，缓解负利率影响的方案抑或是提高借款成本，都可能面临沟通难度。

高盛经济学家Lasse Holboell Nielsen表示，所谓的分层系统可能会给人一种负利率将持续更长时间的错觉。

汇丰表示，这也不会给意大利带来任何缓解，目前该国银行业已在收紧贷款。