美联储转鸽预示风险上升？摩根大通旗下基金正减持股票！

据彭博社报道，摩根大通旗下的一支大型共同基金正在减持股票，相信美联储转向鸽派预示着全球经济增长面临的风险正在迅速上升。

摩根资产管理旗下的全球收益基金管理着500亿美元资产，其联合投资组合经理Eric Bernbaum已将欧洲和新兴市场股票曝险从10月份时的31%削减到2月份的大约27%。他继续看好垃圾债券，但也增加了对低风险、高流动性货币市场产品的投资，以此作为风险缓冲。去年此时，他并不持有这些货币市场资产。

总部位于纽约的Bernbaum在一次电话采访中表示，美联储的鸽派转变应该被理解为，他们对市场和经济增长的看法不太好。风险回报状况，无论是从回报角度还是从收益率角度来看，企业信贷产品当前都比股票更具吸引力。”

他补充说，未来12至18个月，美国经济衰退的风险仍然“相当低”，美联储的行动可能会将推动经济周期延长“一点点”。

Bernbaum表示，管理1.7万亿美元资产的摩根资产管理仍然对风险资产持积极看法，但认为在美联储鸽派转变刺激市场上涨的背景下，垃圾债是一个更安全的投资途径。他表示，低违约率和良好的基本面使得风险较高的公司债具有吸引力，而该基金很可能会继续增持垃圾债。

根据摩根大通，美国垃圾债券在该基金中占比27%，另有约9%投资于欧洲垃圾债。

对于美国国债，Bernbaum表示，“我们对收益率的预期温和下降，我们认为到今年年底时10年期美国国债收益率的合理区间是在2.5%至3%。如果我们看到收益率向3%上升，可能是向投资组合添加更多高质量久期资产的切入点。”

而在外汇市场方面，Bernbaum指出，美元今年仍将保持相对的区间波动，尽管从长期估值角度看，美元看起来有点偏高。他预计，美元相对于新兴市场货币的走势会略微有更多的细微差别。