随着美联储转鸽——日本寿险巨头正将日元升值视作今年头号威胁！

据彭博社报道，随着美联储逐步退出紧缩周期，已迫使一家日本寿险巨头不得不考虑调整自己的投资策略。

面对本土市场收益率一路下跌的局面，富国生命保险(Fukoku Mutual Life Insurance Co.)此前已将其海外投资份额扩大至总投资的30%左右，其中大部分没有对冲汇率风险。他们之前的设想是美国利率上升将给日元带来下行压力，然而随着美联储的鸽派转变，这一策略看起来已不再可靠，富国生命保险现在正准备加大对冲力度。

“今年是日元升值成为头号风险的一年”，富国生命保险执行长Takehiko Watabe表示。“我们正在看到日元走弱趋势的转折点。”

Watabe在上周接受采访时表示，“下一财年我们面临的挑战是如何控制对冲成本。”他对日元能否维持在过去几周的110日元或更低水平持怀疑态度。他预计今年美元兑日元将位于105-110区间交投。

日元今年迄今下跌约1%，因在全球股市复苏之际，作为避险货币的日元需求减少。不过，由于美联储已在近期释放出明确的暂停加息信号，加之市场仍存有不少不安因素，日元仍随时存在反弹的可能。

对富国生命保险来说，汇率尤其敏感，其海外持股比例超过了规模更大的竞争对手。Watabe称，该机构过往将其外汇对冲比率维持在50%以下，但计划今年逐步提高，使用外汇远期或期权进行对冲。

对冲操作的改变也将反过来影响该公司的资产配置。Watabe表示，由于对冲成本较高，美国国债和企业债已不具吸引力。因此，富国正计划转向期限较长的主权和地区性欧洲债券，在这方面的投资此前一直有限。