欧股美股开年表现均不俗，但缘何美股更胜一筹

尽管欧洲股市出现了上涨，但是美股总体而言显得更胜一筹，这是由于多方面所决定的。

力图尽早加息欧洲央行部分掩饰了数据的疲软

毫无疑问，欧洲央行比美联储更为强硬，之所以这么说，是因为欧洲央行否认欧元区经济存在明显疲弱的事实。

欧洲央行行长德拉基坚持自己的观点，即货币政策路径是正确的，欧洲央行没有重大理由改变路线。美联储去年也传达了同样的信息，这导致了经济数据的疲软。

下图显示了花旗集团(Citi)针对欧元区和美国的经济意外指数。可以清楚的看到,欧元区的经济数据仍维持在较大的负值区域，主要原因是欧洲央行已经变得比美联储更强硬。尽管此前美联储主席鲍威尔有着相似的思维框架,但最近他的立场有所软化且改变了货币政策路径。

从下图可以看出，美国经济数据因此开始表现良好，至少在本周三之前都维持在正值区域，暗示美国经济表现好于市场预期，尽管因零售销售不佳叠加PPI不及预期导致该指数出现大幅回落，但是总体仍远好于欧洲。

就欧元区经济数据而言，尚没有看到当前趋势发生任何变化。因此当前经济数据的疲软，将使欧洲央行在不久的将来重申宽松的货币政策。

美国市场确实强于欧洲市场

股市通常准确地反映了经济数据的疲软，但是近期在欧洲数据不佳的情况下，欧洲股市却保持和美股的同向变动，显示出很强的相关性，且没有任何迹象可以看出欧洲市场出现任何崩溃。

这里矛盾的是，美国股市的强劲可以归结于美联储和经济数据的支持。而欧洲央行正在寻找启动加息周期的机会，因此欧洲市场不能过分渲染经济疲软的状况，在欧洲央行推动加息的市场情绪下，使得欧洲股市反而和美股出现了同向变动。

但是股市终归是经济状况最直接的反应，欧洲近期的经济状况不足以支撑欧洲股市持续快速走高，因而较之美股略显疲软。

美元指数和美股同步上涨进一步增强了市场吸引力，但没有经济数据支撑料难以持续

一般而言看到当美元指数开始上升时，投资者将变得紧张起来，因美元走高会降低出口对美国的吸引力，进而侵蚀美国企业利润，并反映为股市的下跌。

然而今年趋势是，股市走高，而美元指数保持强劲。此前美元指数实现8连阳，这是自2016年以来持续时间最长的一次上涨。

尤其是在美联储放鸽的情况下，美元的持续走强令市场担忧这种行情的可持续性。

因此可以认为美联储最近的鸽派立场对美国经济数据有所帮助，这也为美国股市提供了帮助。但是美元指数和美国股市同步上涨需要经济数据支持。如果经济数据不支持，这可能会给欧洲市场提供部分反击的机会。