金研•周评：中债收益率回落 人民币汇率继续升值

作者：路思远，胡珊珊，李思琪，黄海，建行金融市场部、建行亚洲

货币市场：上周央行公开市场累计净投放2200亿元，但受缴税因素影响，资金利率仍然上行。截至上周收盘，7天回购利率较前一周上行5BPs至2.36%。

债券市场：上周公布的国内三季度经济数据不及预期，且本周一级市场国债招标规模下降，地方债发行也接近尾声，一级市场供给压力减轻，加之外资盘持续买入，推动债券收益率震荡下行。截至上周收盘，国债10年期收益率较前一周下行2BPs至3.20%。

外汇市场：美国第二轮财政刺激计划的谈判进展持续扰动美元指数的走向。上周初，众议院院长佩洛西乐观表示，第二轮财政刺激计划有可能在大选前获得通过，令市场乐观情绪升温，风险偏好改善，带动美指接连下挫；但此后特朗普又公开指责民主党不配合，令财政刺激计划的谈判再生不确定性，避险情绪支撑下，美指企稳。周五收于92.74，当周累计下跌1.03%。美指的走弱打开了人民币升值的空间，市场结汇需求涌现，上周三人民币一度触及6.6400的27个月高位，随后回吐了部分涨幅，周五收于6.6690，当周累计升值0.44%。

离岸人民币市场：上周，美元指数走弱，离岸人民币顺势上涨，盘中最高触及6.6293，创2018年6月来新高，周五收于6.6668，较前一周升值0.45%。离岸人民币各期限资金成本保持相对稳定，市场流动性整体充裕。

商品市场：上周，美元指数下跌，令金价受到一定支撑，但美债收益率走高，且全球股市依旧高位运行，黄金吸引力有限，金价在新的价格影响因素出现前继续弱势震荡，全周变动不大。截至上周收盘，COMEX黄金期货价格当周累计上涨0.03%至1903.40美元/盎司。