不是美国大选也不是财政刺激 这才是近期市场最大风险

瑞银认为，即便采取仅持续数周的封锁措施，已足以带来毁灭性打击，并使第四季度的增长率变负。

近日，瑞银表示，各国在应对二次疫情时也开始像第一波疫情那样增加行动限制，才是第四季度市场的最大风险。

瑞银经济学家Arend KaPTeyn在10月19日的报告中写道：“人们需要忘掉美国大选或财政刺激措施无法达成带来的风险，限制措施才是最大的短期风险。”

他还认为，即便采取仅持续数周的封锁措施，已足以带来毁灭性打击，并使第四季度的增长率变负。

不断增加的限制措施

Kapteyn在报告中写道，包括法国和荷兰在内的多个经济体最近几周都收紧了限制措施。自3月以来，瑞银一直对42个地区的活动限制状况密切跟踪，并把限制的严重程度划分为1-10个等级。

他还表示，如果在季度内，即便封锁程度只提高1%，那么GDP也会大幅度下降6%。

在过去一个月中，英国和荷兰的封锁评级从2.5提高到5，捷克的评级从2.3提高到4.3，而爱尔兰和法国的评级从3提高到了4.5．目前，限制评级的中位数已经上升到3.5，较8月份略有上升，但较4月份（评级为8）略有下降。

Kapteyn表示，采取限制措施的国家数量一直在增加，在上周，有13个经济体增加了限制措施，而只有三个经济体降低了限制措施，达到4月以来的最高净增长量。

他还认为，各个国家需要监视限制措施该实施多长时间以及该如何更加机动性地响应危机，毕竟这是第四季度经济的主要下行风险。