敢问路在何方？关于一月外汇市场的思考

但目前的不确定在于，消费信心的大幅下降是消费领域持续走软的预兆，还是由于美国政府关门以及股市暴跌而导致的临时性现象。毕竟就业市场数据依然强劲，工资增长依然稳定。市场当前欲去还留的走势或许反映的就是这一点。

经济数据以外的美国因素：难以看到太大的影响

美国政府停摆的风波：关门越久越有可能令私营部门受损。不过预期美国政府一直关门下去也没有什么道理。但是重新开门的影响又能有多大呢，毕竟众议院被民主党把持了，有理由预计特朗普以后的任何议案都有可能一波三折。

美联储利率决议：联储官员近期的讲话已经说得非常充分了：不马上加息，等一段看看经济的运行状况到底怎么样。之后再决定下一步是加息、继续按兵不动还是降息。初步预计美联储是想要引导经济软着陆。但不管怎么样，都没有理由预计美联储只观察一个月就做决定。这样看来一月份美联储利率决议可能也不会有太多变化。

说来说去，重点还是美国经济的实际表现。在缺乏更多数据的情况下，短期内美国因素的驱动作用可能是有限的。

非美因素：短期内该预期点什么呢

欧元区：当前欧元区经济疲软，市场已经对欧洲央行首次加息的时间做了调整。而其QE又刚刚结束。这种情况下，很难预期ECB在1月份的货币政策会议上有实质性的调整。日本：BOJ明确宣布结束当前盯住收益率曲线政策的可能性微乎其微。而其进一步扩大宽松的工具又有限。同样是没什么期待。

综合来看

在更多美国数据公布之前，美元指数维持这种在95-97之间欲去还留走势的可能性还是比较大的。“Data DePEndent”这个关键词将变得尤为重要。而经济数据的具体表现将决定市场的预期向美联储调整，还是美联储的预期向市场调整。