把握最新全球市场动向——华尔街图录(8月11日)

原标题：把握最新全球市场动向——华尔街图录(8月11日)

全球全球金融市场瞬息万变，该如何精梳市场投资脉络，把握时代投资主线？环球外汇即日起将精心汇编华尔街图录专栏，整理市场上那些包罗万象、具有独特视角以及重要参考价值的图表，如果你对市场格局心生迷茫，抑或对行情热点了无头绪，不妨先学会“看图说话”！

☆经通胀调整后美元的跌势并不那么惊人

美元上个月创下10年来的最大跌幅，但是一旦考虑经通胀因素调整后的美元价值，这一惊人的跌势忽然就没那么惊天动地了。这是资深策略师Marshall Gittler的看法。为了在合适的背景下考虑美元的走势，他建议投资者应对价格水平进行调整，使用兑范围更广的一篮子交易对手货币，而不是受到密切关注的美元指数，并记住该货币先前曾涨了多少。彭博汇总的数据显示，尽管美元指数7月份下跌了4.2%，但是美联储贸易加权实际美元指数仅下跌了0.9%。

☆全球最大黄金ETF现3月以来最大规模撤资

在涌入全球最大的黄金ETF之后，面对经济前景喜忧参半的情况，一些投资者已开始削减头寸。彭博汇总的数据显示，道富公司的SPDR Gold Shares交易所交易基金(代码GLD)上周五遭遇3.82亿美元资金流出。虽然对于这只820亿美元的基金来说只是九牛一毛，但却是3月以来最大的撤资。

☆哪些投资会从美元贬值中受益？

没有人确切地知道美元是否会继续下跌，但如果真的如此，你的投资组合将受到许多影响。当美元上涨时，黄金、海外发达市场和新兴市场的股票往往表现不佳。而当美元下跌时，黄金、海外发达市场和新兴市场股票往往表现出色。

☆全球股市市值再超GDP

统计显示，目前全球股市总市值与全球GDP的比值已经超过了100%，为2018年以来首次，这意味着市场估值已经过高。股市市值与GDP的比值通常被称为“巴菲特指标”，是股神巴菲特最爱的市场指标。通常来说，当指标小于75%时，市场处于低估水平；75%至100%之间时，市场处于合理估值范围；当指标大于100%时，则意味投资者需要警惕市场调整。

☆中国市场汽车销量连续第四个月增长

中国汽车市场连续第四个月实现增长，受政府的强力刺激举措和商用车需求强劲复苏推动。中国汽车工业协会周二表示，7月中国汽车销量较上年同期增长16.4%，达到211万辆。随着中国政府放松抗疫限制措施，并出台有利的政策、提供补贴以振兴经济及刺激消费，自5月以来，这个全球最大汽车市场连续录得低两位数百分比的汽车销量同比增幅。

☆部分策略师认为美债下跌时刻渐行渐近

在新冠疫情时期让收益率跌至创纪录低点的美国国债上涨行情或许到了终结的时候。巴克莱的策略师建议投资者做空20年期美国国债，因为有迹象表明经济可能会好转。花旗集团警告称，即使联储会宣布购买更多债券，国债下跌也可能终将到来。迄今为止，美国国债基本没有理会金融市场对各国为抗疫而采取的激进货币和财政政策将助长通胀的担忧。

☆平均通胀目标可能是更有效的政策工具

旧金山联储的经济学家们认为，在当前环境下，通胀低迷已经迫使央行把利率维持在较低水平，限制了危机时期的政策选择，因此以平均通胀率为目标可能是一个有效的工具。经济学家Renuka Diwan、Sylvain Leduc和Thomas Mertens在周一发表的经济研究报告中称，这个工具是很适合当前环境的货币政策框架。

☆土耳其里拉的暴跌可能殃及欧元

土耳其里拉在近期大幅下跌，引发了其影响可能蔓延至土耳其以外的担忧，而接下来受到冲击的或许会是欧元。里拉再度承压，导致对于土耳其偿还外债长期能力的担忧，其外债中包括对欧洲的银行。里拉走软还使得进口商品更加昂贵，并可能抑制土耳其对欧洲商品的需求，而新冠疫情已经令欧洲的贸易和产出受到冲击。