美联储无底线放水 美垃圾债券创下近9年来表现最好一个月

今年7月，美国垃圾债券投资者经历了近9年来表现最好的一个月，美联储（FED）持续的市场支持，提振了渴求收益率的投资者对更不稳定企业的信心。

Ice Data Service的数据显示，垃圾债券价格上涨和收益率下降，导致该资产类别的回报率达到4.78%，创下2011年10月以来的最好成绩。

垃圾债券平均收益率从月初的6.85%降至月末的5.46%，创下自2009年5月金融市场刚刚开始从金融危机中反弹以来的最大单月跌幅。

尽管收益率下降，但对于那些在债券市场较安全领域缺乏收入的投资者来说，这些债券仍具有吸引力。上月，美国投资级公司债券的平均收益率跌至2%以下。

自美联储宣布大规模支持信贷市场的措施以来，对大范围企业违约的预期在几个月里有所缓和，尽管违约和破产的数量有所增加。随着债券市场继续开放，企业得以筹集到创纪录的资金，增强了它们抵御美国冠状病毒带来的经济影响的能力。

根据Refinitiv的数据，自4月初以来，垃圾级企业已通过债券市场筹集了逾1500亿美元资金。

资本管理公司Diamond Hill Capital Management的投资组合经理约翰-麦克莱恩（John McClain）表示，自危机初期美联储出手干预以来，市场信心已得到重建。

市场复苏如此强劲，高收益债券今年的回报率仅为微弱的负值。

EPFR Global的数据显示，自3月底以来，投资者向购买美国高收益债券的基金投入了近600亿美元，抵消了今年同期逾200亿美元的撤资。

“我们与客户进行了大量对话，讨论他们是否错过了机会，” 麦克莱恩表示：“我不这么认为……世界各国政府都希望确保信贷正常运转。”

不过，Dinosaur Securities的高收益债券交易员迪克森（John Dixon）表示，许多公司的长期生存仍存在疑问，尤其是在一些州和地方政府取消重新开放计划的情况下。

他表示：“尽管资本市场对航空公司、邮轮公司和电影业非常有利，使许多公司能够大幅提高流动性，但如果社交距离一直保持到2021年，这可能毫无意义。”