人民币重回“6时代”之际 已愈发成为全球市场风向标

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中国外汇交易中心公布的数据显示，周五银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.9943元，较上一交易日上调142个基点。这也是时隔逾三个月，人民币中间价首度重回“6时代”！

周四，无论是在在岸市场，还是在离岸市场，美元/人民币都一度位于人民币7元的关口以下。

野村（Nomura）全球外汇策略主管Craig Chan称，美元走软、中国经济前景改善等因素均提振了人民币。此外，流入中国的投资组合大幅增加。他指的是外国投资者增加购买中国股票，并继续购买中国债券。

最近的调查数据显示，中国经济活动的势头正在增强，这表明中国政府对新冠疫情的坚决态度开始带来回报。

一些经济学家预计下周公布的数据将显示，中国经济第二季度实现了增长。第一季度中国经济收缩6.8%。麦格里（Macquarie Capital Ltd．）首席中国经济学家胡伟俊估计，中国第二季度国内生产总值（GDP）将较上年同期增长3%。他说，这是V型复苏，目前的问题仍在于下半年的韧性怎么样。他预计全年增幅为2%。

上证综指和沪深300指数等中国股指最近几天均飙升至多年高位。Wind数据显示，7月前五个交易日，境外投资者通过香港的沪股通和深股通净买入了人民币550亿元（合78.5亿美元）内地股票。这个规模超过了上个月全月规模。

野村证券中国首席经济学家陆挺在报告中表示，海外资金可能会加快向A股和H股转移，也将提振人民币汇率。

“人民币升破‘7.0’重要关口，在市场预期之内。”恒生银行（中国）有限公司副行长兼环球市场业务主管吴英敏告诉上证报记者，股市上涨和人民币升值是人民币资产受境外投资者青睐的具体体现。

在欧美等发达经济体逐步实行零利率甚至负利率的背景下，海外投资者频频加仓中国资产，已将其视为兼顾高收益与安全性的优质避险资产。特别是中国债市作为全球第二大债券市场，正凭借其日益提升的稳定性和成熟度，吸引着越来越多的境外投资者。国际金融协会最新数据显示，6月流入新兴市场的资金骤增至321亿美元，较5月环比增加逾7倍，其中大部分流向中国等高信用评级新兴市场债券。

丰业银行策略师高奇在采访中指出，短期还是看好人民币，但不认为快速的升值会持续，接下来可能会涨到6.90-6.95。

从一篮子角度，人民币前期稳定盘整，整体表现逊于其他货币，美元上一波下跌更多使得CFETS指数下跌，而本周人民币的强力反弹领涨亚洲货币，也使得彭博模拟的实时CFETS指数迎来反弹。

值得留意的是，在近来重回“6时代”之际，人民币与全球多类资产的关联性似乎也在增强，愈发成为全球风险情绪的晴雨表。

欧元和人民币的相关性目前达到13个月来最高水平。它们之间正相关性升高，往往是全球逐险上涨时期（例如2016年）；相关性下降则是市场动荡时期（例如去年贸易问题忧心忡忡之时）。

彭博大宗商品指数与人民币的贝塔系数也来到了2011年以来最高水平。这意味着，人民币升值1%，大宗商品价格会上涨近1.3%。

此外，人民币升值时，债券收益率会下降。这是彭博巴克莱全球总回报指数发出的信号，该指数正迈向2017年5月以来最长月连涨。二者负相关性只有0.26，但仍是三年来最深。

彭博社指出，这种更紧密关系不是巧合。全球上涨对应人民币升值的核心因素是，人们越来越乐观地认为中国将带领世界走出疫情导致的经济衰退。来自美联储等中央银行的大量流动性涌向人民币资产，以及其他与这个全球第二大经济体有密切联系的市场。