亚洲实物黄金销售额骤减 西方投资者黄金需求飙升

在疫情期间，西方投资者由于避险情绪大举买入黄金，为今年的金价上涨贡献了约18%，这不仅弥补了由于进口停滞、商场无客导致的中国和印度传统零售买家对实物金属需求锐减的影响，还将金价推高至8年最高点。

由于企业倒闭、失业和经济衰退抑制了可选消费，传统上被视为财富储存的黄金在中国和印度的需求大幅下滑。贵金属咨询公司Metals Focus预测：2020年中国黄金珠宝消费量将下降23%，而印度需求预计将下降36%。

相比之下，由于对经济前景的担忧、负实际利率以及全球大规模刺激措施推动货币贬值下，寻求避险的西方投资者纷纷买入黄金，ETF的需求出现飙升 （图2）。

彭博数据显示，今年ETF的实物黄金总持仓增加了600吨以上，自2009年以来，今年第一季度ETF的资金流入首次超过了中国和印度的零售购买量。

不过，ETF需求只是今年黄金从东向西大规模流动的一部分——这与正常情况下的典型方向相反。今年，纽约各地的金库新增了700多吨黄金，创下了1993年以来的最高记录 （图3）。

大量进口黄金的部分原因是，纽约交易员争相抢购黄金，第二季度结束时，纽交所黄金期货突破每盎司1800美元，黄金现货价格上涨17%，创下了四年多以来的最大涨幅。Comex库存飙升至创纪录水平。