美国采取收益率曲线控制或提振日元？

日本外汇策略师表示，如果美联储采取收益率曲线控制政策 （YCC），可能使美元走软，而美联储选择控制的收益率区间进一步决定了美元承压的强度。

问题的关键在于美国要如何吸引外国资金。如果美国债市不能提供更高的长债收益率，那么它就需要用便宜的美元来吸引投资者。YCC的实施将在长期内增加美元的抛售压力，因为收益率的下降令流入美国的资金放缓。

多数分析师普遍猜测，美联储可能会把目标瞄准在3-5年期美债。此外，最新公布的美联储6月会议纪要也显示，尽管美联储对YCC仍心存怀疑，但与会者普遍认为澳洲的YCC经验最适合美国当前的情况，而澳洲央行正是将前端收益率 （3年期） 作为控制目标。

不过，如果美联储把目标进一步推向长端如10年期，可能将美元兑日元汇率从目前的105-110推至105以下，因投资者将对预期收益率的下降迅速作出反应。