穆迪：发达国家债务加重 但还得起利息就不是问题

穆迪最新报告指出，在新冠肺炎疫情的冲击下，发达经济体的名义GDP增速下降，赤字扩大，债务负担加重。但是，目前发达经济体较强的债务负担能力将缓解债务上升对评级的影响。

穆迪预测，2020年14个发达经济体的债务/GDP比率，将平均提高大约 19%，这与次贷危机时期相比幅度更大、更突然，覆盖范围更广。而债务比率扩大来自于两个方面，既有主动财政扩张政策造成的债务上升，也有名义GDP增速下滑导致。

对于加拿大、新西兰、美国等，债务负担增加几乎全部由财政措施所造成。而名义GDP增速下降对欧洲和日本影响更大（图1）。

然而，在低利率环境下，利息支出占政府收入比重可以被压低（图2）。

发达国家的高债务负担是可持续的，偿债能力反而得到了强化。这将极大缓解债务上升带来的评级影响（图3）。

穆迪预计，如果维持低利率，同时名义GDP增速基本恢复到疫情前的水平，则可抵消14个发达经济体较高赤字的影响，并使其2021-2022年债务负担稳定在2020年时的较高水平（图4）。