巴西疫情对VALE铁矿石的影响评估

为了观察矿山的恢复情况，我们用mySTeel巴西港口运量数据简单对比了相应产区4月到现在的发运同比变化，发现4月发运状况恢复较好，对应区域基本达到或接近Q2-Q4的同比目标，四月至今运量同比+15.9%，处于生产目标区间9.5%-18.6%之间。但是5月开始发运环比恶化较快，5月单月同比-18.4%，其中PDM对应的北部单月同比-31.5%，东南及南部系统单月同比+14%，相较下限目标增幅差距较大。造成回落的原因可能是4月复工加速疫情发展，生产体系运营恢复状况不佳。整体来看，维持9.5%以上的发运，年度目标才有望完成，基于我们对疫情发展的悲观预期，年度目标达产较为困难。