沪期铜当月持仓高企 隔月基差将进一步扩大

基差方面来看， 5月6日当天，当月与远月基差基本维持在140-160元/吨之间，较五一节前水平有所扩大。从节前最后交易日现货升水120元/吨的水平，以及按照20元/天的资金成本、6天120元/吨来算，5月6日当天的升水水平并不算高，理论合理升水水平应当在150-160元/吨左右。

现货市场来看，今日仍有部分贸易商收取低价升水货源，而下游企业近期的耗铜量依然维持稳中有升的状态。上期所今日公布仓单数据显示，期货库存在80860吨，减少5951吨。如果社库与期交所数据保持同步，并能够维持下滑态势，则国内现货库存将出现明显下降。考虑本月下半月有两会召开，市场对此抱有希冀，现货铜升水仍将持坚。