WTI 5月原油期货再次跌破14美元/桶 续刷1999年3月以来低位

4月20日，WTI 5月原油期货再次跌破14美元/桶，续刷1999年3月以来低位，日内跌幅达25.45%。

分析指出，油价下跌的最根本原因还是在于供需的严重失衡。近期石油市场一直承压，而近日，随着大量关于燃料消费疲弱的报告陆续被公布，不少机构都对原油需求做出悲观预测，其中就包括将在5月减产的欧佩克。

值得注意的是，在开盘这场暴动过后，美国原油期货触及逾18年低点，扩大了与全球基准布伦特原油的价差。那么，两油价差始于何因？以下是两个观点。

【原油期货市场扭曲在扩大！】

有分析指出，美原油的暴跌跟主力合约的移仓交割有关，今天已是最后期限，为了避免被强制平仓，部分交易者往往会提前平掉5月份的合约，重新建仓下6月的合约，造成5月份合约出现许多卖盘，导致价格大跌。

实际上，早在上周开始就已经陆续有交易者开始平仓5月合约，金十也已经提示过相关风险。而目前的期货市场仍存在很大的扭曲，预计本周油价的波动性都不容小觑。

在上周五，美国5月原油期货合约已经跌至2002年初以来的最低结算价（该合约将于周二到期），然而，6月布伦特原油期货在上周五还在上涨，但是问题就在于即使到了6月，按目前疲软的需求也无法消化目前已有的库存。

美国能源部的数据显示，位于俄克拉荷马州库欣市的WTI配送中心的美国仓库现在已有69%的库存，高于四周前的49%。在上周，美国原油库存增至5.08亿桶，一周内增加了1800万桶，较去年增加了10%。与此同时，据路透报道，贸易商们目前正在油轮上储存约1.6亿桶石油，这个数字为两周前的两倍有余。

分析表示，正是这个数字让交易员们感到担忧，这种担忧将持续到周二合约到期时。简而言之，美国现在有太多的石油可供使用，这压低了非常短期的价格。

施耐德电气（Schneider Electric）高级大宗商品分析师罗比•弗雷泽（Robbie Fraser）表示：

“现货价格走势与期货曲线下方几个月的合约之间存在巨大差异，7月WTI合约的价格较5月合约高出12美元左右。这一越来越陡峭的期货溢价的出现清楚地表明，现货市场正面临巨大压力，美国的轻质油库存正以创纪录的速度增长，原油流回俄克拉何马州库欣。”

盛宝银行大宗商品策略主管奥勒•汉森（Ole Hansen）表示，这种期货溢价凸显了原油库存空间不足的问题，如今多头急于出脱，无论如何也不愿冒着无法储存的风险。这是市场供应过剩的一个信号，并给生产商带来进一步的减产压力。对于买家和生产商来说，存储空间变得越来越贵，而且会越来越贵。

【页岩油或是价格战的最大输家】

也有分析表示，近日，美原油的跌势显然比布油的更加惨烈，这主要是因为页岩油商或更难熬过这场低油价，人们对页岩油的信心下挫。

周六，著名油服贝克休斯公布的数据显示，美国至4月17日当周石油钻井总数萎缩至438口，这已经是钻井总数连续第6周下降。

据路透社报道，过去几周，美国和加拿大的能源公司每天削减约73万桶油当量，其中最大的削减来自康菲石油公司（ConocoPhillIPs），削减了20万桶油/日。

此外，在上周五早间，特朗普公布允许美国经济重新开放的指引。特朗普表示，美国已经渡过了新冠肺炎疫情的高峰期，健康的美国人在条件允许的情况下重返工作岗位。联邦政府的指引允许经济分三个阶段重新开放。

那么美国经济开始逐步重新开放是否有助于支撑油价？分析师Glenn Dyer指出，陡峭的期货溢价曲线告诉我们，目前这个问题的答案是“不”。

FXTM分析师Han Tan则表示，如果更多的全球经济颁布重新开放并恢复正常状态的计划，这将有助于石油价格在5月OPEC +减产的帮助下找到更坚挺的底线。

对于这种离奇的状况，有个交易员提出了一个很有趣的问题：谁更能代表全球油价水平？谁更能更准确地反映当前及未来一个月左右的油价/需求？ 你觉得是布伦特原油还是WTI原油价格？