黄金人民币再下一城！一软肋让美国如鲠在喉

美联储今天凌晨宣布联邦基金利率不变，同时鲍威尔表示，委员会正在评估停止缩表的合适时间，并将在未来的会议中敲定计划。这可能令投资组合规模的正常化进程更快完成，最终资产负债表规模将大于先前预期。

去年6月，鲍威尔对美国国会表示，他预计美联储资产负债表正常化可能需要3-4年。此前有官员暗示规模将低于3万亿美元，目前看来，可能最终资产负债表规模会在3万亿之上。截止目前，资产负债表规模已从4.5万亿降至4.1万亿。

美联储的鸽派消息一出，当天美元指数跌幅扩大，美国国债收益率下跌，现货黄金短线上涨，最高触及1317美元。表现同样抢眼的还有人民币，今天在岸人民币一度涨破6.7关口，1月份以来涨势如虹，涨幅达到了1700点以上，为过去一年以来的最大涨幅。人民币有如此难得的表现得益于美元的疲软，尤其是在人们对于美联储加息的前景越来越不看好之际，对强势美元的担忧也日渐加深。

人民币在去年几度逼近7的关口，就是没有破7，在空头们进攻最凶的时候，人民币顶住了压力，没有让国际空头得逞。其实12月份美联储加的那次息就已经很勉强，美元可以说就是强努之末，当时有不少美联储官员投的反对票，而在9月的那次议息会议上加息几乎是全票通过的。两次会议形成了鲜明对比，而美国经济成长率最好的时候是在第二个季度，当时GDP达到惊人的4.2%。也就是说，2018年进入下半年美国经济就开始逐步回落，尤其在最后一个季度，从10月油价暴跌开始，尽管就业仍十分充分，但GDP、制造业、消费者信心、通胀等数据都在逐步回落，股市更是如过山车般，先是特朗普坐不住了，频频炮轰鲍威尔和美联储，然后随着经济数据的恶化，美联储官员们纷纷发表鸽派演讲，说要对加息保持耐心，到了2019年那外界预测美联储只加息1-2次，有的预测不加息，甚至有的预测要降息，而且预测缩表也马上要停止，这些不是空穴来风，世界经济体都在经历下行，美国想一枝独秀也确实很难，强行加息的代价会越来越高，这时候放慢加息步伐是必须的。

货币是个易放难收的东西，放水的时候大家都开心，一旦要收回就很难，大家日子都难过，都不开心，阻力也就非常大。资产负债表无法修复将让美国如鲠在喉，美国将在危机面前显得有心无力，2019这个困顿之年想要度过，美国恐怕也没那么简单。