瑞达期货：沪锡低位回升 需求前景蒙阴

内外走势

周一LME锡高开高走，截至北京时间15：00，3个月伦锡报16490美元/吨，日涨1.73%。沪锡主力2006合约低位回升，日内最高134650元/吨，最低131380元/吨，收盘价134500元/吨，较上一交易日收盘价涨2.07%；成交量21954手，日增1797手；持仓41654手，日增96手。基差缩小至3000元/吨；沪锡2006-2007月价差扩大至140元/吨。

市场焦点

（1）美联储主席鲍威尔表示，突发公共卫生事件对美国的经济增长构成“不断演变的风险”，并暗示在必要时降低利率。

（2）从北京、上海、江苏省、浙江省、云南省、江西省、福建省发布的的2020年重大项目投资计划清单来看，总投资额合计逾20万亿，其中基建投资仍是重要部分。

仓单库存

周一沪锡仓单合计5749吨，日减201吨，连降10日；2月28日，LME锡库存为7545吨，日减45吨。截止2月28日当周，上海期货交易所锡库存为6390吨，周减393吨，连降2周。

主力持仓

沪锡主力2006合约前20名多头持仓38351手，日增314手，空头持仓38673手，日增335手，净空持仓322手，日增21手，多空均增，净空增加。

行情研判

3月2日沪锡主力2006低位回升。全球疫情呈现蔓延态势，市场担忧情绪高涨；并且韩国疫情仍表现严峻，若疫情形势进一步加剧，或将导致其国内半导体、显示器企业出现停产或减产，进而导致锡市需求前景蒙阴，对锡价形成较大压力。不过国内锡矿进口下降，原料供应偏紧，锡冶炼产量受到影响较大，目前开工率仍处低位；截至2月28日当周，沪锡库存为6390吨，连降2周，呈现下降趋势，对锡价形成支撑。

现货方面，受近期沪期锡盘面总体重心下移影响，上午上海地区仅少量下游企业及贸易商谨慎收货。沪锡市场成交总体氛围转弱。

技术上，沪锡主力2006合约放量增仓，日线MACD死叉迹象，预计短线震荡调整。操作上，建议沪锡2006合约可在134000-135500元/吨区间轻仓操作，止损各700元/吨。