内外棉价差持续扩大 储备轮入暂停条件或已具备

中国棉花信息网专讯27日内外棉价差为891元/吨，临近900元/吨边界，价差进一步扩大。而28日一早，轮入挂牌量调整增至1.5万吨，一夜之间增加8000吨，大有稳定市场托底之势，但是从今日郑棉开盘走势来看，效果甚微。

目前，受全球疫情影响，投资者恐慌情绪蔓延，隔夜纳斯达克、标普、道琼斯等，几大指数跌幅均超过4%。隔夜美棉收跌2.97美分，结算价为每镑62.50美分，为今年以来最低点。欧股也全线走低，由于疫情在除意大利和德国外的欧洲多国蔓延，对市场和投资者信心的打击情况正在加剧。受外围市场影响，中国商品市场基本均不同幅度下跌，郑棉跳空低开，盘中最低一度到12200，截至午市收盘，郑棉05合约收12230，下跌460点，3.62%，增仓-10489。

那么，根据当前市场价格情况，我们大胆预测一下28日的内外棉价差，停收概率就不言而喻了，内外棉价差所需三要素：CCindex3128B、CNCotton B、CotlookA：

第一、28日中国棉花价格指数3128B价格为13086元/吨，跌幅达237元/吨。在当前市场价格持续低位的情况下，我们尚且按照跌幅同样是200元/吨来测算，那么假设28日CNCotton B价格为13089元/吨。

第二、在全球金融市场大幅下挫和国内外棉花期货价格持续走低的大背景之下， Cotlook A指数预计也将跟随出现明显下调。如果我们以国际现货价格下调2美分即报72.3美分计，以2月份海关汇率6.8845为换算依据，则1%税率配额下折人民币报价12081元/吨；如果跌幅按照2.5美分即报价71.8美分计，那么人民币折算价为11997元/吨。

第三、根据内外棉价差公式测算，假设28日CNCotton B价格为13089元/吨，CotlookA按照1%税率下折人民币价格为11997元/吨时，内外棉价差为1090元/吨；CotlookA按照1%税率下折人民币价格为12081元/吨时，内外棉价差为1007元/吨。

根据2019年11月14日发布的《国家粮食和物资储备局 中华人民共和国财政部公告（2019年第3号）》轮入公告内容规定：轮入期间，当内外棉价差连续3个工作日超过800元/吨时，暂停交易；当内外棉价差回落到800元/吨以内时，重新启动交易。

综上来看，下周一新疆棉轮入可能会面临暂时停收的局面，从而继续引发市场波动，企业经营操作要谨慎。当然，以上测算都是小编主观推算，一切以公布价格为准。

作者：张静