布油期货价格出现异常走势？秘密原来在这里

受冠状病毒疫情影响，中国石油需求锐减，给全球油市造成了一定冲击。数据显示，现在中国每天减少约400万桶原油需求，降幅惊人。然而，诡异的一幕却出现了：北海石油价格指数持续走强，从中几乎看不到冠状病毒造成的影响。

数据显示，布伦特原油4月份期货价格比5月份高了61美分/桶，而在两个多星期前，4月份布油期货价格比5月份要低36美分/桶。与此同时，自2月6日以来，衡量原油市场短期状况的差价合约一直处于看涨状态。这一系列转变，是否意味着油市出现了新变化呢？

众所周知，现货溢价的出现通常意味着，买方失去主导地位，供需格局出现反转，供不应求情况开始抬头。从这个角度讲，布伦特原油期货的价格走势已经抵御了冠状病毒的影响。

然而，事情并没有那么简单。北海油价的走强并不是意味着疫情的影响已经消失，这更多的是反映了部分地区的石油供应出现下降。

比如利比亚，今年大部分时间都处于封锁状态，过往将近100万桶/天的石油出口量瞬间蒸发。这迫使利比亚的主要石油出口国——意大利、西班牙和法国等紧急寻找替代出口商。再比如尼日利亚的一条输油管道在上个月遭到恶意破坏，也对欧洲的石油供应产生了进一步影响。

除此之外，虽然中国石油需求有所下降，但其需求基数依然庞大。外媒报道显示，本月迄今已有六艘超级油轮把北海石油运往中国，进一步减少的欧洲的短期原油供应。

事实上，如今的北海市场被一些世界上最大的石油交易商所主导，交易活动频繁，价格本就不太稳定。2016年4月，尽管外部出现供过于求的迹象，但6月和7月布油期货合约的每桶价差还是从负70美分激增至99美分，在短短四个星期内出现大幅波动。

有分析师指出，北海油价的走强很大程度上与即时交易动态有关。由于合约时间最为接近，4月至5月布油期货合约的即时价差出现异常波动不足为奇。相比之下，6月和12月合约之间的价差通常是先上升后再下降，走势较为稳定。

展望后市，尽管有投资者希望政府和央行通过经济刺激措施来刺激石油需求，但步履蹒跚的经济让它们丧失了调整空间，也没有充足的政策弹药可以刺激市场。在可预见的未来，油市依然充满不确定性，油价恐将持续承压。