油脂：受疫情影响 豆棕油价格创新低

一、行情回顾

二、市场研判

沿海一级豆油主流价格在6130-6450元/吨，部分跌60元/吨；沿海24度棕榈油价格5640-5820元/吨，跌40-100元/吨；沿海菜油报价在8160-8340元/吨，跌50-70元/吨。

期货方面，昨日豆油主力合约2005增仓下跌，今日减仓下跌再创新低，从周线跌破60日均线。今日棕榈油增仓下跌，预计明日棕榈油资金重演豆油走势套路。国内油脂走势还在受到新冠肺炎疫情的利空影响，主要是餐饮业还未放开，成交普遍清淡，各地还是在严密监控疫情动态，等待需求端春暖花开还需要时间。供应端，马来西亚方面，受中国疫情影响以及与印度争端，出口数据下滑，但1-15日出口环比降幅好于1-10日，关注1-20日数据情况。国内豆油和棕榈油继续上升，部分油厂出现胀库现象，豆油和棕榈油基差还有下跌空间。菜油基本面尚可，但近两周菜油表现强势，菜油相对豆油和棕榈油溢价不断扩大，估值再度上升难度大，菜油绝对值太高。

我们认为疫情结束前，油脂震荡偏弱运行，短期内下跌空间有限，但也没有大的反弹机会。套利方面，做多菜豆09价差、做多菜豆05价差、做多菜棕05价差全部离场。做空油粕比05继续持有。P59反套还有空间。

三、行业要闻

1．美国全国油籽加工商协会（NOPA）本周二发布的月度压榨报告显示，2020年1月份NOPA会员企业加工大豆1.769亿蒲式耳，高于2019年12月份的1.748亿蒲式耳，也高于2019年1月份的1.716亿蒲式耳，创历史新高。

2、咨询机构APK-Inform公司发布的初步数据显示，2019/20年度（8月到次年9月）迄今，乌克兰葵花油出口量为222.5万吨，高于上年同期的138.2万吨，同比增加61%。