商品期货涨多跌少 黑色午后回落铁矿尾盘打开涨停板

1月30日消息，商品期货涨多跌少，黑色系午后回落，铁矿石尾盘打开涨停板，收涨逾 5%，螺纹飘红，焦煤跌近1%；能源化工板块强势，甲醇、PP、原油、塑料等均逾2%，橡胶逆势跌逾1%；有色金属偏强，沪镍涨近3%，但沪铅跌逾1%；农产品分化，菜籽暴涨逾4%，棉花、玉米上行，油脂油料下行，棕榈、豆油、双粕均飘绿。

截止下午收盘，铁矿石收涨5.58%，菜籽涨4.13%，沪镍涨2.69%，甲醇涨1.93%，PP涨1.86%，原油涨1.65%，塑料涨1.39%，PVC涨1.32%，锰硅涨1.24%，玻璃涨1.12%；跌幅方面，沪铅跌1.16%，橡胶跌1.13%，焦煤跌0.70%，豆一跌0.59%，棕榈跌0.50%，豆油跌0.45%。

铁矿减产预期升级

Vale于巴西当地时间周二宣布，公司向巴西能源和环境部提出关闭10座上游水坝的申请，并得到了批准。淡水河谷将投资50亿雷亚尔关停这些水坝，整个关停过程可能持续1-3年的时间。按照初步的测算，该计划或将影响4000万吨铁矿石产量，其中包括1100万吨球团矿。

事故发生前，预期19年，北部系统增产2000多万吨，南部及东南部系统减产1000多万吨，年产量从2018年的3.9亿增产到4亿。事故后，预期北部系统增产2500万吨，南部系统及东南部系统减产最大4000万吨，预计2019年产量会可降至3.75亿吨。

截止到2021年，除非Samarco复产，否则三年预计影响供应最大5000万吨，预计影响中国到港量最大3000万吨，目前国内港口巴西粉库存约3900万吨。预计2021年之后，产能可以回到4亿的目标。

对价格影响：2019年Vale产量预期从4亿降到3.75亿，下降可至2500万吨，大约1400万吨Fe元素。结合我们之前研究的全球铁矿供给弹性，大约对应70元人民币的边际价格上涨。

供应维持正增长 橡胶增速延续下滑态势

一般橡胶树种植5—7年后可以开始割胶，割胶3—5年后进入旺产期。2010—2012年ANRPC成员国种植橡胶树1480千公顷，为历史峰值，此时刚刚进入旺产期。若无大面积病害、极端天气等因素影响，未来3年天然橡胶产量仍将维持增长态势。同时，随着橡胶价格趋于低迷，ANRPC成员国橡胶种植面积从2012年的超过500千公顷下降至2018年的不足100千公顷。随着进入衰老期的橡胶树增多，远期橡胶供应将从增速下滑过渡到产量绝对值的下降。

国内需求增速低迷。经过20多年的持续快速增长后，2018年国内汽车市场“降温”。在小排量汽车购置税优惠政策退出、国内经济增速放缓以及房地产市场降温等多重因素影响之下，2018年汽车产销稳中趋降。中汽协发布了2018年我国汽车工业运行情况，统计信息显示，2018年汽车产销分别完成2780.9万辆和2808.1万辆，较上年同期分别下降4.2%和2.8%。