从跌停到涨停 接下来的鸡蛋应该怎么操作？

Q：可以分析一下鸡蛋二季度的走势吗？着重从季节性和疫情影响两个角度！

你这个问题表面上比较简单，但是我却不知道怎么去回答。比如你说二季度鸡蛋的走势，这个是指现货还是期货，如果是现货的话，由于疫情的影响，产区和销区的走势明显是分化的；如果是期货的话，鸡蛋每个合约几乎都是独立的品种，合约之间的价差比较大，走势容易分化，所以我确实不知道鸡蛋二季度怎么走，取决于你做的是哪个月份的期货合约。

另外，你说从季节性和疫情影响两个角度去分析，我个人认为当前疫情的影响大于季节性的影响，疫情的发展情况才是主要矛盾，甚至可能会出现逆季节性的情况。所以我很难按照你的思路，去从那两个方向去分析鸡蛋怎么走。

从交易的角度来讲，我比较关心的是几个点：第一，当前近月合约的现实矛盾是什么；第二，当前远月合约的主要预期是什么；第三，当前盘面的走势该如何理解。当我自己想清楚这些之后，如果是做现实，我该怎么做，如果是做预期，我该怎么做。

01 疫情对鸡蛋短期和长期的影响

其实，假期开盘之前，我已经表达了自己的观点，短期现实利空，长期预期利多。

供求决定价格，所以无论我们是从疫情还是从季节性的角度来讲，最核心的都是分析供求，只不过当下最核心的影响是疫情而不是季节性，所以我们主要来分析疫情对鸡蛋短期以及长期供需的影响，短期是客观现实的影响，长期是预期的影响。

我简单地画了一个分析框架图，从需求端来看，短期工厂复工受影响，学校开学受影响，餐饮业开业受影响，这些都对鸡蛋需求端造成了巨大的现实利空；长期我们认为随着天气转暖，病毒慢慢容易被控制，需求端会逐渐复苏，所以长期需求端预期利多。

我们再从供应端来看，人因为疫情的影响不工作、不上学，但是鸡还在继续下蛋，所以短期鸡蛋的供应依然在增加，供应端利空；由于一些地区鸡苗退货甚至被活埋、养殖亏损导致养殖户现金流紧张，所以后期无论从鸡苗的供应情况还是从养殖户的资金情况，都可能存在无法正常补栏的情况，随着老鸡淘汰，补栏跟不上，预期未来供应端利多。

所以，非常简单的逻辑，短期供需两端都是利空的，所以我用绿色标注出来；长期供需两端都是预期利多的，我用红色标注出来。所以，如果要做空，只能做空近月，要做多尽量去做多远月，你也可以做反套，不过现在反套价差也比比较大了。

02 产区和销区背离怎么办

现在有一个问题，就是产区和销区的蛋价问题。产区由于鸡还在辛苦地下蛋，供应不断增加，库存压力较大，而运输受阻，所以产区蛋价走弱。但问题是，产区的蛋运不出去，销区鸡蛋供应紧张，销区蛋价容易走强。

在这种情况下，产区蛋价倾向于走弱，销区蛋价倾向于走强，这种情况下该如何分析呢？盘面是该根据产区蛋价走，还是根据销区蛋价走呢？鸡蛋究竟是产区定价还是销区定价呢？

在距离交割之前，我认为盘面有可能跟着产区走，也有可能跟着销区走。但是，盘面最终反映的是最难处理掉的那部分货或者仓单成本最低的那部分货，所以，如果产业的货迟迟运不出来，产区价格不断走低，那么这部分货就是最难处理掉的货，也是仓单成本最低的那部分货。

所以，中间我不知道是会根据产区蛋价走，还是根据销区蛋价走，但是最终临近交割的时候，大概率跟着仓单成本最低或者最难处理掉的那部分货走。

按照上面的分析，我认为，不排除近月 03、05 合约在临近交割的时候，走出交割逻辑，盘面大幅下跌，这个时候难处理掉的货都走交割，盘面价格承压大跌。

03 如何理解盘面的上涨？

我们先来看一下 jd2009 合约，节后开盘现实跳空低开，不过相比 jd2005 跌停来说，jd2009 还是比较强势的，紧接着第二天涨停，然后连续上涨，创出了新高。这个上涨行情可以理解，就像我们上面的分析框架中的那样，长期供应端和需求端预期都是利多的，jd2009 合约走预期逻辑上涨是没问题的。

我们再来看一下 jd2005，开盘一字跌停，然后又几乎跌停大幅低开，然后开始慢慢上涨，但是会发现，jd2005 并没有涨回节前的价格，而 jd2009 已经远超节前的价格了，所以 jd2005 比 jd2009 弱很多，jd59 价差也一度拉大到将近 1000 了。

那么问题来了，按照我们分析的框架，长期供需两端都是利多上涨可以理解，短期供需两端都是利空，为什么也在上涨呢？究竟是我们分析错了，还是行情错了呢？

我个人的理解是，jd2009 是走预期逻辑的上涨，价格创新高；jd2005 走的是短期超跌反弹，价格并未收回节前价格水平。这两个合约虽然都在上涨，但是强度和逻辑是不一样的，前者走预期逻辑，后者走的是超跌反弹。

预期逻辑只要这种预期还在，那么走势的延续性可能大一些；超跌反弹，一点超跌得到修复之后，价格还是容易走弱的。当然，以上只是我个人的理解，不一定对，你自己做个参考。可能是看问题的角度和习惯不太一样，所以按照你的那种问法和角度，我不太知道怎么去回答，只能从我自己的理解角度去谈一下鸡蛋怎么做。