收评：不锈钢尾盘跳水跌近4% 燃油、原油跌逾1%

1月2日，国内期市多数收跌，不锈钢尾盘跳水跌近4%，有色板块走跌，沪铅跌逾1%，沪锌、沪镍跌近1%；能化板块飘绿，燃油、橡胶、原油跌逾1%；黑色系分化，铁矿石、焦煤涨逾1%，热卷、螺纹走跌；农产品中，鸡蛋冲高回落跌近1%。

冬储提速 钢材社会库存大增54万吨

全国五大主要钢材品种总库存本周再增55.01万吨至1279.49万吨，已经连增三周，社会库存增幅加大至53.97万吨，钢厂内库存仅增加1.04万吨。其中螺纹钢库存增幅最大，总库存大增47.91万吨，且其社会库存增加41.21万吨。五大品种中除线材、热轧板卷和中厚板的厂内库存有所下降外，均呈现增加态势。

全国五大品种钢材产量继续下降8.32万吨至1026.01万吨。螺纹钢产量自7周低位回升2.93万吨至350.86万吨，此前已连降两周；而热轧板卷产量在连增6周创三个半月新高后，本周大降8.21万吨至328.41万吨，处于近一个半月低位。此外，线材产量小幅增加，冷轧板卷和中厚板产量有所下降。

冬储启动在即 螺纹钢价格下跌空间有限

分析师认为，2019年12月份螺纹钢价格下跌原因主要在于三个方面：首先，12月份钢企吨钢利润尚可，生产积极性较高，资源供应增加，导致社会库存和钢厂库存再次开始增加，且出现累库现象；其次，进入12月份以后，市场需求开始大幅下滑，北方大部分工地逐渐停工，下游拿货力度减弱，市场成交表现不佳，难以快速消耗钢厂和社会库存；最后，螺纹钢期货维持震荡上行走势，但由于期现基差较大，而现货需求不佳，通过下跌来修复基差。

短期来看，受原料价格稳中偏强影响，钢企吨钢毛利小幅下降，加之受采暖季政策影响，钢企在春节前或维持目前的生产状态。而进入1月份，工地开工率大幅下降，成交逐渐缩量，且下旬以后，市场基本处于休市阶段，市场成交基本为零。但是，目前冬储为主，钢企积极挺价，商家补库后有意稳价。

“综合来看，基于供应、需求和期货等方面情况分析，1月份建筑钢材价格呈现窄幅震荡走势，整体上下行空间有限，幅度或在50元/吨附近。”分析师表示。

华泰期货：去产能如期执行，双焦年末偏强势

焦炭方面，据华泰期货测算截止2019年12月31日，山东前期已关停焦化在产产能530万吨，31日关停492万吨，全年山东共关停1022万吨焦化产能，基本完成预定目标，2020年3月底仍需关停239万吨、2020年4月底将全部完成2020年去产能任务，需要再关停430万吨产能，基本符合既定政策目标。31日吕梁地区公布压减产能任务分解计划，其中2019年压减量为464万吨，基本为未建产能，2020年压减量为368万吨，基本为在建及建成产能。从目前山东去产能完成情况来看，基本符合预定目标，后期山西、河北等地或会效仿山东提高焦化去产能工作质量，集中去产能对于焦炭可能造成短暂供需错配情况，有利于焦炭价格上涨。

焦煤方面，临近年末煤矿受安全检查和年底任务完成影响，供应开始收紧，山西个别煤企自2020年1月1日起取消低硫主焦煤量价优惠政策，相当于变现涨价50元/吨，中高硫主焦煤以及部分配煤价格也出现上调情况。考虑到煤矿供应收紧和下游冬储需求，煤价短期仍有涨价预期，虽然1月上旬之后有部分煤矿复产，但临近春节休假预计供应量有限。