日经期货连续三周上涨

   上周日经225指数期货价格比前一周末上涨150日元（+0.73%）至20780日元，为连续三周上涨。银行等主要企业的财报表现良好，利好推动美国股市上涨。受此影响，日经225期货高开高走。美国半导体此类高新技术企业后半周公布的业绩亮丽，使其股价上涨，纳斯达克综合指数与费城半导体指数均上升。市场对未来上涨的信心增加，后半周买盘活跃，致日经225期货连续三周上涨。虽然上方有获利回吐的压力，但整体反弹趋势持续。

   期货交易方面，日经225指数期货及东证股价指数（TOPIX）期货均没有大趋势，市场难以把握方向。日经期货交易方面，美林成为卖方领头。除了摩根大通周一超过2000手的大量卖超以外，其他均没有产生大量的卖超交易。目前买入交易行情亦没有明确方向，摩根士丹利前半周买超成为买方领头。TOPIX期货交易方面，高盛周三2000手以上的大量卖超，成为卖方领头。除了德意志、瑞信和瑞银等欧洲机构以外，大和与SMBC日兴等日本机构均成为买方上位。

   图为日经225与剩余套利

   日经恐慌指数（VI）比前一周末降低1.24点（-5.96%）至19.54点，为连续四周下降。收盘价自去年12月13日以来首次降破视为危险水平的20.00点关口。市场对美国经济缓慢的担忧令美国加息预期受到打压，加上对中美贸易谈判进展的期待，使得VI逐渐降低。另外，美国VIX与欧洲VSTOXX等海外的指数均下降，亦促使VI下降。

   图为波动率

   本周欧美重要政治活动以及美日主要企业财报期正式到来，日经225期货或呈现不稳定趋势。联邦公开市场委员会（FOMC）自29日起召开，中美高级别经贸磋商自30日起举行。苹果、Facebook、亚马逊等美国巨头财报陆续出炉，日本企业财报期也正式开幕。欧洲方面，英国议会将于1月29日再度投票表决新版脱欧协议草案。本周影响行情的因素极多，易出现大波动行情，市场难以把握方向。如果美联储会议上有鸽派发言，且中美贸易谈判有进展的话，风险偏好情绪将升温。本周日经225指数期货预估价为20000日元至21500日元。