沪胶净空头寸增加

近期，国内外宏观环境处于偏暖的氛围中，投资者做多大宗商品的信心稳步回升，同时产胶国维护胶价的意愿强烈，而减产预期仍在持续，加之近期公布的需求数据好于预期，在积极因素持续出现的背景下，沪胶做多人气稳步增加，并推动胶价保持振荡上行走势。可以看到，近一周，沪胶2005合约呈现振荡小幅攀升走势，期价在本周一再度试探万三整数关口压力，但午后空头反击，导致期价回吐部分涨幅。

近一周，沪胶2005合约呈现放量增仓的现象。其中，多空前20名席位均出现小幅增加的现象。交易所持仓数据显示，多头前20名席位的持仓量从12月23日的96074手小幅增加至12月30日的99908手，累计增加3834手；空头前20名席位的持仓量从12月23日的144473手小幅增加至12月30日的150417手，累计增加5944手。

经过前期回调后，多头重新鼓舞信心，凭借宏观面偏暖氛围以及基本面尚佳的利多优势，多头推涨意愿增加，但胶价在回升至万三关口以上后，空头反击力度有所增强。从收盘持仓数量看，沪胶期货2005合约的净空头寸周环比小幅增加，由12月23日的净空48399手小幅增加至12月30日的净空50509手，净增2110手，增幅达4.36%。

在单日持仓上，12月30日，沪胶期货多空前20名席位呈现多空双增的现象，但增量有限，多头增持数量略超空头。其中，多头累计增持491手，空头累计增持436手。

多头前20名席位中，增持的席位有10家，减持的席位有10家。在增持方面，中粮期货席位和华泰期货席位增持数量居前，分别增加488手和332手。同时，浙商期货席位、广发期货席位、中财期货席位、徽商期货席位和国海良时期货席位增持数量也较为明显，分别增加216手、125手、252手、149手和107手。在减持方面，银河期货席位减持数量居前，大幅减少482手。同时，中辉期货席位、申万期货席位、宏源期货席位和东证期货席位减持数量也较为明显，分别减少236手、133手、105手和104手。

在空头前20名席位中，增持的席位有11家，减持的席位有9家。在增持方面，国贸期货席位增持数量居前，大幅增加479手。同时，永安期货席位、国泰君安期货席位、海通期货席位、大地期货席位和银河期货席位增持数量也较为明显，分别增加87手、193手、204手、102手和79手。在减持方面，中信期货席位、中大期货席位、南华期货席位和中粮期货席位减持数量较为明显，分别减少206手、119手、215手和103手，其余席位减持数量有限。

从多空持仓变化发现，部分主力席位出现多翻空的迹象，虽然数量有限，但值得投资者关注，例如，银河期货、永安期货和国泰君安期货。由于缺乏基本面更有利的支撑，短期宏观面预期偏暖可能无法给予多头持续推涨的信心，空头在万三一线反击力度增强，或迫使沪胶2005合约在后市续涨动力不足，价格料面临回调压力。

（作者单位：宝城期货）