郑商所：投资产品化和散户机构化趋势正形成

12月1日，郑州商品交易所在深圳举办第四届期货投资机构论坛，作为第十五届中国（深圳）国际期货大会的专场论坛之一，该论坛聚焦机构建设发展和商品配置价值，吸引了众多机构投资者和产业客户参加。

机构投资者积极入场

随着国内期货衍生品工具的逐步完善，越来越多券商、公募、私募和银行等机构投资者开始参与进来，并成为期货市场重要的主导力量之一，投资产品化和散户机构化趋势正在形成。

“越来越多机构投资者的进入，对于构建种类齐全、结构完善、功能互补的市场参与者体系具有十分重要的意义。”郑商所副总经理王晓明在论坛上表示。

华鑫证券首席经济学家何晓斌在论坛上介绍，截至今年6月30日，基金业协会已登记私募基金管理人24304家，已备案私募基金77722只，2018年末为74634只。50亿以上规模私募数由2018年末的508家，上升到541家，呈现出较稳健的发展态势。

以郑商所为例，目前郑商所主要品种的法人客户持仓占比均超过50%，菜籽油、棉花、PTA、动力煤期货的法人客户持仓占比已超过60%，多个品种持仓结构接近国际先进期货市场同类品种水平。

“郑商所在服务机构投资者方面做了多方面工作，包括加快品种创新和供给，为机构投资者提供更多投资品种和策略组合；促进市场功能作用有效发挥，提升服务实体经济能力；积极探索场外市场建设；修改完善品种合约规则，提升投资者参与空间；大力推进国际化等。”王晓明表示。

郑商所去年上线的场外综合业务平台也稳步推出了多项场外业务，今年以来已经携手结算银行，为20家实体企业融通资金超20亿元。

做好四方面工作

“从全球视角来看，中国以世界第二的GDP体量和较高的经济增速为商品衍生品发展提供了土壤。”敦和资产管理有限公司董事长施建军在论坛上表示，其对机构投资者的发展前景充满信心，“我国期货监管政策的主线，一是防控风险，二是提升市场运行质量，其中包括增加品种供给、完善交易机制和培育机构投资者。”

王晓明表示，进一步推动期货市场持续健康稳定发展，为机构投资者提供良好的发展环境，将继续做好以下四个方面工作：

一是推进产品业务创新，改善产品供给。加快推进PX、短纤、咖啡、花生期货上市，扎实做好价格指数等期货品种储备，推出更多场外新业务，不断丰富服务手段和服务方式。

二是完善规则制度，做精做细已上市品种。加快修改完善动力煤、水稻等品种合约和规则，在更多品种上扩大品种持仓限额和持仓标准，在风险可控的前提下降低投资者的交易成本，扩大“保险+期货”的力度。

三是优化技术系统，提升服务质量与效率。郑商所今年制定了信息系统发展规划，推动现有系统全面升级，进一步完善新一代结算平台，持续优化会员服务系统，完善交割、仓单等业务办理功能。

四是加大市场培育力度，为机构投资者创造良好投资环境。将继续加大“三业”活动、现货市场调研和大宗商品业务培训班等各类市场培育活动的力度，推动机构投资者了解参与期货市场，推进产投对接、深化产融结合。不断扩大“保险+期货”试点，支持期货公司与银行、保险公司等机构合作，共同提升服务实体经济的水平。