刘世锦：触底并不意味着大幅反弹 需多次验证

11月23日消息，第十五届环渤海钢铁市场论坛暨兰格钢铁网2019年会在北京举办，论坛以“新经济格局下钢铁产业链的高质量发展”为主题共同探讨钢铁行业发展方向。新浪财经全程视频直播。

著名经济学家、中国发展研究基金会副理事长刘世锦出席论坛并发表主题演讲。

刘世锦指出，中国经济的增长阶段发生了转换，由以往10%左右的高速增长转向中速增长，增长减速的背后，更重要的是需求结构、供给结构、金融结构的转换。

首先是需求结构方面，重要终端需求相继出现历史需求峰值，带动高投资回落并触底。

第二个是供给结构方面，重化工业为重点的去产能，推动供给侧适应需求侧减速，达到新的供求平衡。重化工业一些行业也出现历史需求峰值。需求侧减速要求供给侧相应调整，但供给侧调整缓慢，于是部分行业出现严重产能过剩。

最后是金融结构方面，需求和供给减速必然要求金融降杠杆，而杠杆率变化的背后则金融结构乃至经济体系的深刻变革。刘世锦表示，要对降杠杆的长期性、复杂性要有足够估计。国际经验表明，杠杆变动具有长周期特征，降杠杆可能需要十年或更长时间。降杠杆首先要稳杠杆，结构性去杠杆，重点是国有企业、地方政府去杠杆。主要依靠市场化、法制化办法，慎用行政性办法，尤其要防止“一刀切”。

但是，刘世锦强调，触底并不意味着大幅反弹。需求结构、供给结构、金融结构的相继调整，是增长阶段转换的三部曲，体现了经济转型的内在逻辑。

随着需求结构、供给结构的初步调整到位，2016年第三季度第一次触底，开始进入中速增长平台。但触底将是一个复杂过程，需要多次验证。

“触底反弹”一度成为较强期待，也出现了不同类型新周期的说法。事实上，不会出现大的V型或U型反转，更不可能重回高增长轨道。

针对钢铁行业未来的发展，刘世锦认为，钢铁行业仍可成为具有全球竞争力的重要行业。他指出，钢铁行业19年过的都还不错，今年钢铁产量有可能上10亿吨，但是未来往上的空间不是很大了。优胜劣汰、企业分化是这一时期的正常状态，不经历结构调整剧痛，又要高质量发展，是不可能的。

从日本经验看，峰值期后的平台期经历四十多年，中国钢铁产量也可能在几十年的时候内保持较高水平。增量不多了，但存量仍很重要。

中国钢铁行业的设备和技术水平处在世界前列，创新能力增强，如果能够持续提高产品品质、生产效率，将会成为在全球分工体系中具备长期稳定竞争力的重要行业，制造业振兴的重要基础。