如何看待最近出台的国储棉轮入新政策？

在价差方面参考“轮入期间，当内外棉价差连续3个工作日超过800元/吨时，暂停交易；当内外棉价差回落到800元/吨以内时，重新启动交易”，因此做内外扩大需参考800元的标准，收储时间为2019年12月2日~2020年3月31日，正值供应旺季，在此期间轮入对市场影响较小，此外“若市场出现重大变化，会根据情况进行调整”也是避免政策对市场造成较大冲击的维稳保证。整体来看，该轮入政策均是以最小限度影响市场为原则进行制定，同时也能通过此举以存在性价比的价格收入高等级的新疆棉，预计该政策对棉价能起到一定支撑作用，棉价重心或在未来缓慢上移。另外国储棉轮入新疆棉或只是轮入的一部分，国内棉花产销缺口的存在仍需要外棉储备来稳定国内供需格局，因此考虑到此次轮入疆棉的数量有限，未来仍有继续轮入外棉的可能性。

反观国内棉花供需格局，未来郑棉更多的上涨机会仍然蕴藏在下游启动，下游带动消费才能真正改善供需关系。近期关系释放出一定利好，美国贸易代表工作室把中国制造的家用地板和汽车轮毂等36种大件商品排除在对中国出口品加征税的范围之外，豁免部分中国商品税，同时中国海关总署、农业农村部发布公告：解除美国禽肉进口限制。关系缓和后来自美国的订单及宏观环境走出底部，可以带动部分下游消费，至于在此期间被东南亚抢占的下游消费如何弥补，仍是国内下游企业面临的严峻挑战，如果国储轮入配合关系好转，进一步取消税带动下游消费，棉价将会走出底部，重心逐步上移。（农产品期货网特约分析师东海期货——王琪瑶，转载请注明来源）

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