稳投资再发力：港口等项目最低资本金比例降至20%

最近几个月以来，基础设施固定资产投资增速逐步回升。数据显示，今年1~9月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.5%，增速比1~8月份加快0.3个百分点。

此次降低部分基础设施投资项目资本金比例，对带动基建投资将产生什么样的影响？

中国社科院财经战略研究院财政研究室副主任何代欣向记者表示，降低部分项目资本金比例，一个关键作用就是稳增长，特别是在当前经济形势之下，基础设施建设更是稳增长的一个重点领域。此外，此举也有利于社会资本能够更快进入这些项目，从而撬动更多的资本参与项目投资。

可通过金融工具筹措资本金

本次国务院常务会议还指出，基础设施领域和其他国家鼓励发展的行业项目，可通过发行权益型、股权类金融工具筹措资本金，但不得超过项目资本金总额的50%。地方政府可统筹使用财政资金筹集项目资本金。

会议强调，要严格规范管理，强化风险防范。项目借贷资金和不合规的股东借款、“名股实债”等不得作为项目资本金，筹措资本金不得违规增加地方政府隐性债务，不得违反国有企业资产负债率相关要求，不得拖欠工程款。

大岳咨询董事长金永祥向记者表示，允许发行金融工具筹集不超过50%的资本金，这种安排将提高社会资本的投资能力，对于稳投资和稳增长意义重大，也有利于促进资金实力较弱的民营企业发展。

何代欣告诉记者，权益型、股权类金融工具与银行贷款最大的不同是，银行贷款要到期偿还本息，而权益型、股权类投资不需要承担过多短期偿还的压力。

不过何代欣也表示，权益型、股权类金融工具筹措资金比例不能太高，否则一旦投资方占用资本过大，将影响社会资本热情，因为这些公共项目回收周期较长。

罗志恒向记者表示，股权类金融工具一方面能满足项目资本金的基本要求，即非债务性资金；另一方面还可以发挥金融市场的市场监督作用。