管道投产 美国原油产量月增30万桶每日创新高！

【信达石化】 美国Cactus II 和 EPIC 原油管道已与8月投产！

据EIA数据，2019.8.16-8.23这一周，美国原油产量达到1250万桶/日，创下美国原油产量的新高。2019.8.2-2019.8.23，美国本土48州原油产量连续3周增加，8月一个月原油产量增加了30万桶/日，创2019年以来美国原油产量最大单月增幅！

2019年8月美国本土48州原油产量的增加，一方面是因为飓风影响结束后墨西哥湾产量的恢复，另一方面主要是受到近期多条原油管道投产和今年第三、四季度多条天然气管道投产预期的影响。Plains All American 2019年8月7日宣布已经完成了从西得克萨斯到Corpus ChriSTi地区的Cactus II管道工程，这条新的管道已于2019年8月部分投入运营，运力58.5万桶/日，全部运力67万桶/日将于明年第一季度投入运营。EPIC Crude Holdings 2019年8月19日宣布，旗下的一条由位于德克萨斯的Crane通向Corpus Christi地区的EPIC Y级管道开始提供临时运输服务，运量40万桶/日，这条管线将在2020年第一季度达到60万桶/日的最大运能。

另外需要强调的是，除了近期投产的Cactus II管道和EPIC管道以外，2019年3-4季度，PErmian地区还有 Gray Oak pIPeline 管道的90万桶/日的原油管道运力投产。另外，还有Pecos Trail Pipeline管道，Gulf Coast Express管道和Roadrunner Gas Transmission Phase 3管道，总计2241百万立方英尺/日的天然气管道运力将在2019年投产。

我们在2019年8月13日美国管道专题报告《管道运输成本详解，别忽略了天然气管道！》中指出，由于受到管道运力的限制，2018年3季度，Permian地区的产地原油价格和Cushing地区的交易端原油价格价差一度达到18美金/桶以上，而随着管道运力投产，Midland-Cushing价差目前已经缩窄至0.1美金/桶。同时，受到天然气管道瓶颈的影响，Waha Hub天然气价格一度跌破零，Waha Hub天然气价格和Henry Hub天然气价差一度扩大至7.32美元/百万英热单位。而随着天然气管道投产，天然气价差也正逐步缩窄至2美元/百万英热单位。

【风险因素】地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。

本文主要观点摘自2019年9月6日报告《管道投产，美国原油产量月增30万桶每日创新高！》 （陈淑娴 石化行业首席分析师（执业编号S1500519080001）、洪英东 研究助理）。