基本面说钢材：9月能绝地反击吗？

钢材需求方面，近期全国建筑钢材日成交量周度平均值为18.74万吨，环比上升7%，同比上涨2.74%。目前仍处于同比高位，短期有上升趋势。

表观需求方面，今年热卷表观需求一直处于历年的偏高位，而螺纹表观需求更是远远高于往年数据。截至本周（8月30日）螺纹钢表观需求360万吨，较上周357万吨，环比上涨3万吨，涨幅0.84%。去年同期螺纹钢表观需求306万吨，同比上涨54万吨，涨幅17.64%。

2019下半年钢材的下游产业中，房地产需求预计将下滑，家电行业需求稳中趋降，汽车行业也有小幅下滑。主要的需求增长来自基建行业和机械行业。2019年度国家在基础设施方面的投资整体预计高于2018年，实际增速预计在10%以内。机械行业作为钢铁行业下游需求量第二大的产业，2018-2020年在十三五期间，对于轨道设置的需求较大。预计2019年度机械行业工业增加值保持在7%附近，对钢铁的需求增幅保持在1.2%左右。

螺纹钢2018年9月全月表观需求上涨幅度为1.63%。预计今年9月螺纹整体表观需求也会有微幅上升。

五、供给

供给方面根据上文论述，8月由于生产利润降低，钢厂主动限产，导致产量减少。从往年数据可以看出，每年9月份，热卷产量主要变化为继续震荡。往年螺纹钢大幅减产主要集中在12月至2月期间，主要由于秋冬季限产及春节停工影响减产。而每年9月属于高产时期，若无其他因素影响，不会大幅减产。今年9月唐山的限产方案初稿不及预期，但有待进一步跟踪，且需关注限产执行力度。

综上所述，9月份预计将处于供给偏紧，需求边际好转，库存小幅下降的格局。从基本面来看，钢价有望触底反弹，但受整体需求较弱压制，可能幅度不大。