商品期货早盘多品种走跌 沥青、燃油跌逾3%

8月15日，商品期货早盘多品种走跌，避险品种贵金属走升，沪银、沪金涨逾1%；能化板块跌幅较大，沥青、燃油跌逾3%，甲醇跌逾2%，原油跌1.84%；黑色系涨跌互现，铁矿石跌逾1%，螺纹、热卷走升；农产品走势分化，鸡蛋、早稻涨逾1%，白糖、淀粉跌逾1%；有色板块弱势。

收益率曲线倒挂刺激避险需求

美国能源信息署（EIA）周三（8月14日）公布报告显示，截至8月9日当周，美国原油库存增加158万桶至4.405亿桶，连续两周录得增长，市场预估为减少276.1万桶。此外，上周美国国内原油产量持平于1230万桶/日。

美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂，引发市场对美国经济即将陷入衰退的担忧。受此影响，市场避险情绪高涨，“恐慌指标”大涨逾20%，美股三大股指遭到大规模抛售。国际货币基金组织（IMF）近期也再次下调了对全球经济增长的预期，因贸易争端仍在继续，英国退欧担忧挥之不去，通胀依然温和。

美国经济衰退风险增加，金价避险上涨

基本面上全球经济衰退阴影密布，英国国债收益率曲线自2008以来首次倒挂；美国2年期和10年期收益率曲线自2007年以来首次倒挂，美国经济衰退的风险急剧上升。

基于避险需求，金价大幅上涨。短期来看，黄金价格短期由于全球经济衰退的风险逐步上升，避险情绪升温而震荡偏强。建议前期多单继续持有，并逢低做多。中长期由于美联储货币政策开启宽松周期的可能性持续增加，美元走弱的基础逐步增强未来金价震荡偏强。