贸易形势再添变数 港口玉米或受影响

进口主要集中华南

国内进口玉米需求最大的区域集中在南方沿海城市周边，最主要是华南地区。当前广东港口玉米散粮成交价主要集中在1970~1990元/吨区间，较上周上涨20元/吨左右。价格上涨的主要原因：一是近期物流运输成本提升，到港实际成本陡然增加；二是南北港口玉米价格倒挂已持续三周以上，北粮南运数量大幅下降，使得广东港口玉米长期处于库存净消耗状态。这样一来，虽然今年玉米市场整体需求相对较差，但在长时间消耗之下，南方港口玉米库存持续下滑，进而推动港口玉米价格上涨。

南北价格倒挂仍存

对进口需求或增强

目前，北方港口玉米平舱价为1915~1930元/吨，广东港口玉米成交价1970~1990元/吨，结合当前的运费成本45元/吨计算，

南北港口存在25~30元/吨的差价，倒挂情况依然明显。这样看来，短期内北粮南运数量依然不会有增长动力，在“亏本”的前提下，广东港口近期想要依赖北方港口玉米的大规模“支援”显然不现实。这就意味着，南方港口玉米供应量很大程度上还要依赖进口玉米。

恰逢此时，贸易谈判再生变数，国务院关税税则委员会对8月3日后新成交的美国农产品采购暂不排除进口加征关税，中国相关企业已暂停采购美国农产品。

这也意味着，短期内我国进口玉米数量也将因此呈现出一定的下降之势。当前已经处于近几年低位的港口库存，进一步下滑的预期大大增加，其对价格的支撑也将因此更为明显。

南方港口库存下降

行情存在上涨预期

一旦南方港口玉米库存进一步下降，港口玉米的实际成交价上涨也就成为大概率的事情，与其紧密联系的北方港口玉米价格也将因此获得进一步支撑，直至南北港口玉米价格倒挂逐步解除。结合当前南北港口的实际价格及运费成本计算，在南方港口玉米库存不断下降的前提下，港口玉米价格仍然存在20元/吨左右的上行空间，而北方港口玉米价格也将因此获得进一步支撑，短期内平舱价格仍将稳定在1915~1930元/吨区间。

注：本文有删节