“妖镍”行情再现 白银上行趋势强烈

黄金大涨后进入宽幅震荡期，白银又接过了上涨接力棒，沪银主力合约盘中价格上摸一年半以来的新高。

镍和白银成为近日最受资金关注的品种。多位研究员接受上证报记者采访时表示，白银短期内仍有上行空间，而镍的基本面支撑相对较弱，投资者需注意风险。

“妖镍”异军突起

事实上，沪镍主力合约自今年5月起便在95000元/吨至100000元/吨之间宽幅震荡，多空双方博弈不断。从上周起，蓄势已久的多头突然发力，沪镍主力合约突破100000元/吨大关并维持拉升，创下7连阳。外盘情况与国内基本一致。LME三个月期镍于7月18日交易时创下今年来新高。

上海有色网镍品种分析师刘宇乔在接受上证报记者采访时表示，镍涨价源于供需两端的支撑。一方面，近期下游不锈钢对于镍的需求尚可；另一方面，国内镍厂高度依赖东南亚国家的原矿。但近期不时出现突发事件影响市场对供应面的判断，例如近日有消息称菲律宾将对其境内矿业进行持续6个月项目审查，印尼或在2022年禁止镍矿出口等。

镍价上涨迅速传导给了下游的不锈钢现货。截至7月18日，国内300系不锈钢均价较上周普涨500元/吨左右。

刘宇乔还认为，近期镍价持续上涨还与资金面的主导有关，多头占据了强势地位。此外，大型不锈钢厂加快了对镍铁招标和现货采购节奏，这对镍市也有所提振。展望后市，在整个产业链多头布局的主导下，预计短期内行情仍有支撑，但也需随时关注资金后续动向及获利了结的时机。

金银比率创新高白银跑赢大盘

此前受大环境影响，市场避险需求陡升，6月COMEX黄金大涨7.73%，创下了2016年7月以来的最高月涨幅。

7月以来，黄金步入盘整走势，但本周白银接力黄金，成为最受资金追逐的品种。截至18日收盘，沪银主力合约收涨2.55%，周涨幅为5.31%，跑赢国内大多数品种。

“目前银价在成本线附近，甚至已经低于某些银矿商的成本，因此被过分低估的银价必然会向上修正。另外，全球白银市场持续出现供应缺口，供需面也倾向于利多银价。”国信期货贵金属分析师蔡丹青对上证报记者表示，不同于金价受金融属性主导，银价更多由工业因素决定。

更多观点认为，银价上行与金银比率的飙升直接相关。从历史上看，金银比率存在一个警戒线，一旦金银比率突破80，意味着白银被低估。数据显示，金银比率（上期所）在今年5月13日达到80.49后便维持在80以上，最高值为86.45。

上海有色网贵金属分析师对上证报记者表示，金银一直存在同涨关系。此前黄金涨势较为迅猛，而白银走势相对平坦，金银比率不断扩大，使白银出现了补涨需求。近期，多个沪金期货合约均在震荡，而沪银却迎来一波行情，这背后是资金想借助金银比率关系套利，沪金多头在向沪银转移。