华泰期货爆仓事件给场外期权业务风控敲响警钟

证券时报记者 金凌 李言

近年来，期货公司风险管理业务快速发展，尤其是场外衍生品业务发展迅猛，名义本金已突破千亿大关。

不过，快速发展背后存在一些风险隐患及赚钱效应不明显问题。

业内人士表示，此次中拓系场外期权交易爆仓事件，对期货公司风险管理子公司业务发展无疑会带来一定负面影响，这给该行业的风控工作敲响了警钟。

部分公司风控意识不强

“这件事对行业发展肯定有影响，可以预见到期货公司股东会在相关业务的投入可能会收紧。行业这两年发展非常迅速，从风控角度看还是有些问题，以后大家肯定会加强管理。”华东一家期货公司高管表示，“在场外期权业务层面，以后肯定没有人敢随意调低保证金甚至放开信用交易。”

不过，他也呼吁，该事件只是反映出部分公司风控意识不强，应当进一步加强风控管理，而场外期权业务模式本身是合规的，不能一竿子打死。

“类似的案件以前没有发生过，希望期货公司能够把这个损失追回来。风险管理行业本身发展不错，规模虽然做起来了，但是利润很低。没有利润，怎么扛这个风险。”上述期货公司高管说，“协会应该会加强对场外业务的监管。”

业务总利润仍然偏低

中期协最新备案数据显示，5月风险管理业务收入为160.79亿元，同比增长84%。5月净利润为0.30亿元，同比增长101%。其中，有46家公司实现盈利，合计盈利金额仅为0.94亿元。

值得注意的是，今年前五个月，风险管理行业的累计收入达到634.13亿元，较去年大增91%。但行业累计净利润仅3.61亿元，较去年同比增长120%，去年亏损18.35亿元。

“目前，行业中位数净资产收益率为1%，只有一半赚钱，这难以持久。”上述期货公司高管说。

场外商品衍生品业务作为风险管理子公司的一项重要业务，主要分为远期、互换和场外期权，其中商品类场外期权的规模最大。

截至5月底，商品类场外期权的名义本金达到1018.16亿元，较去年同期大增3.79倍。商品类场外期权的交易确认书存量为5569笔，较去年同比增加1.26倍。

统计数据显示，截至2019年5月底，共有80家风险管理公司通过协会备案，其中有79家公司备案了试点业务。