机构视点20190122

能源化工

IEA：预计原油需求暂时不受经济放缓的影响，2019年全球原油需求增速维持稳定，仍为140万桶/日。2018年12月，OPEC原油产量环比下降59万桶/日，至3239万桶/日；俄罗斯则提高产量至历史高位，接近1150万桶/日；美国将强化其头号生产国的地位，2019年中期，原油产量或超过沙特和俄罗斯。

伍德麦肯兹：预计全球对IMO2020规则的执行率为85%，其中船用柴油的销售量增加110万桶/日，VLSFO的销售量增加140万桶/日；预计船用LNG将取代4万桶/日船用燃料油，2020年船用LNG消耗将同比增长70%以上。

Energy Aspects：2019年下半年全球原油供需格局“具有建设性”，在此期间原油供应可能减少110万桶/日。即使OPEC减产不会延长到下半年、美国产量继续强劲增长，这种情况也会发生。沙特可能“比预期更加热衷”延长减产，该国需要高油价来实现雄心勃勃的收入目标。

农产品

布交所：因农业带北部降雨过度，阿根廷2018/2019年度大豆种植面积预计为1770万公顷，低于此前预估的1790万公顷。过度潮湿导致查科、圣地亚哥-德尔埃斯特罗省和圣达菲省部分地区无法进行播种。

油世界：2018年年底，印度棕榈油进口量急剧增加，这与豆油进口量减少形成鲜明对比。2018年12月，印度港口棕榈油库存增加，但豆油库存下滑规模要大得多，致使当月底库存总量降至数月来的最低水平。由于2018年乌克兰油菜籽产量快速消耗，2019年1—6月期间的出口量及压榨量很可能减少。

有色金属

WBMS：2018年1—11月，全球铜市供应过剩5.4万吨，而2017年过剩12.02万吨。2018年11月，全球铜库存较2017年年底下降16.5万吨。2018年1—11月，全球矿山铜产量为1894万吨，同比增加2.6%；全球精炼铜产量为2151万吨，同比增加1.0%；全球铜消费量为2145万吨，同比增加0.9%。

法兴银行：建议买入LME期镍，基本面强劲支持看涨预期。LME期镍看涨至14000美元/吨，预计2019年市场供应缺口为5.8万吨。

贵金属

盛宝银行：短期内看跌金价，但应看到黄金市场的长期潜力。持有黄金的原因没有改变，但黄金正在发挥它本应发挥的对冲作用。随着其他资产类别的反弹，金价承压。

世界黄金协会：2019年市场风险和经济增长的相互作用将推高黄金需求。2019年，将有三大因素影响金价走势，即金融市场是否稳定、货币政策与美元汇率走向、经济结构改革。                                                   （中大期货 张灵军）