独家！铁矿石下半年走势报告 最新观点来啦

钢厂库存方面，受到高昂的矿价抑制，补库积极性差，Mysteel64家样本钢厂进口烧结粉矿库存在1600万吨附近波动，目前钢厂仍采取少量多次采购策略，以规避价格大幅波动带来的风险。同样钢厂库存可用天数也由年初时平均30天下降至26天附近，处于偏低位置。

从区域划分来看，南方可用天数降幅最为明显，目前可用天数42.59天 ，今年平均49.49天；主要是受到两方面影响，第一是南方钢厂多以海漂资源采购为主，今年上半年海漂资源长期倒挂港口现货，性价比有所缺失。第二是因为港口现货价格过高，而南方国产精粉产量较为充裕，钢厂国内精粉用量提高后，对进口矿需求的依赖程度稍有减弱，补库情绪有所变差。

三、下半年市场展望

（1）全球铁矿石供应

上半年全球主要国家铁矿石产量均未完成年度计划值的50%，在没有特殊因素考虑下，下半年各大矿山产量压力较大，此外随着目前铁矿石价格长期位于100美金附近，给予了非主流矿山更多的复产可能性，据了解，部分关停矿山已经计划于下半年开始生产。

国内方面同样受到利润因素驱动，大矿山扩产，小矿山积极申请复产，并且还有部分因为资金紧缺关停的矿山积极寻求投资，进行复产准备。

（2）Mysteel铁矿石供需平衡表

据Mysteel铁矿石供需平衡显示，当全年铁矿石需求量同比增加2.45%时，下半年铁矿石库存将出现小幅累库，全年铁矿石供需差仍有3755.2万吨，不过具体库存变化情况还需重点关注后期钢铁企业的限产执行情况。

（3） 历年价格走势回顾

纵观历年铁矿石价格走势，除2016年在宏观政策带动下，供给侧抬升成本，黑色产业链价格均大幅走强外，其他年份铁矿石价格都呈现前高后低走势。

综合来看，上半年Mysteel62%澳粉远期价格指数均价89.7美元，下半年来看，截止目前主要铁矿石产量国家年度产量目标完成度不到50%，下半年进口矿供应量环比上半年有明显增长趋势。按照往年季节性趋势及国家现阶段限产政策考虑，下半年钢厂生铁产量较上半年或有小幅走弱，铁矿石基本面紧平衡状态开始缓解，不过当前情况下的供需绝对量以及较低的港口库存仍是价格底部最强硬的支撑，预计下半年价格走势先强后弱，全年均价90美金。